从去年年中开始，随着孟加拉国经济的疲弱变得明显，塔卡兑美元的非官方汇率开始下跌。
孟加拉国的外汇危机愈演愈烈。否认现状、抵制结构性改革、有问题的政策决定，最后但并非最不重要的是，谢赫•哈西娜(Sheikh Hasina)政府肆无忌惮的腐败，都应负有不可推卸的责任。
根据孟加拉国银行的官方记录，外汇储备从2021年接近480亿美元的峰值，近两年来一直呈持续下降趋势，到2023年9月已降至269亿美元。
然而，这是一个夸大的数字，因为其中包括60亿美元的出口发展基金（EDF）。这笔资金以优惠利率分配给了少数几个与权力关系密切、有拖欠还贷记录的商业集团。
其余的则按照既定模式进行。EDF的贷款没有偿还。政府和孟加拉国中央银行（孟加拉国银行）目前正在向商业银行发出收回贷款的通知。从以往的记录来看，这只是障眼法。
在孟加拉国，“银行博弈”是一种老毛病。然而，情况从未如此糟糕。由财政部控制的国有银行被埋在坏账堆里。从历史上看，由中央银行监管的私营银行表现相对较好，但现在已不再如此。
外汇储备枯竭
除去EDF，孟加拉国10月份的外汇储备暴跌至209.6亿美元。这远低于国际货币基金组织(IMF) 9月份设定的253.4亿美元的基准。国际货币基金组织同意为该国的宏观经济稳定提供47亿美元的贷款。
值得注意的是，达卡实施了严格的进口限制，以限制外汇外流。从2021年的64亿美元和2022年的70亿美元，每月进口账单现已降至2019年的50亿美元以下。印度也延长了卢比贸易窗口期。
然而，这些措施并没有奏效。在2023年8月至10月期间，外汇储备减少了20亿美元。问题在于资金流入，而且很大程度上是人为造成的。
孟加拉国有两大外汇来源：成衣和汇款，成衣占出口的85%。
根据现有的估计，在9月这个季度，出口增长了9%以上，但汇款收入下降了13%。尽管在2022-23年(7月至6月)期间流出了创纪录的113.7万农民工，但仍出现了下降。
显然，有些地方出了问题。线索在于被人为压低的官方汇率，以及通过黑市或非正式/非法资金转移获得的明显更高的价值。
汇率混乱
孟加拉国没有由市场决定的当地货币塔卡汇率。更糟糕的是，该国针对不同类别(如出口商、进口商、汇款人等)至少有四五种不同的管理汇率。
过去，央行非正式地将孟加拉国塔卡与印度卢比按名义汇率挂钩，并相应地调整美元汇率。最近，当地和全球经济的混乱打乱了这种设计。
从去年年中开始，随着孟加拉国经济的疲弱变得明显，塔卡兑美元的非官方汇率开始下跌。中央银行没有接受现实，而是试图人为地保持本币强势，导致官方和非官方汇率之间存在巨大差距。
理想情况下，塔卡贬值应该有助于孟加拉国的出口经济。然而，政治上强大的成衣(RMG)行业却采取了不同的做法。
他们坚持廉价进口布料和其他原料。部分出口收入存放在国外。篡改的资产负债表显示极少或根本没有回报，这有助于他们在国内获得许多好处——包括不偿还贷款。
达卡决定通过保持低汇率来取悦RMG部门。孟加拉国工人从国外通过Hundi汇款。外汇储备直线下降。
截至目前，孟加拉国银行的官方汇率是1美元兑110塔卡。进口商无法获得低于112塔卡的美元。汇款流入比率最近提高到了塔卡115。在场外交易市场，美元在120塔卡及以上的价位出售。
被篡改的数据
按照这种趋势，人们可能会质疑达卡正在经历的仅仅是一场外汇危机，还是一场范围更广的经济危机。即使在通常被认为是防篡改的领域，数据质量也很差，这加剧了人们的担忧。
最近的一项研究显示，在2022-23年期间，出口促进局记录的货物价值与孟加拉国银行估计通过银行渠道获得的出口收益之间存在120亿美元的差距。
考虑到总出口额仅为430亿美元，这一差距高达28%。这是纯粹的错误还是重复计算？不太可能。媒体报道援引央行不愿透露姓名的消息来源称，这是一起将财富存放在国外的案件。
但这会让达卡的政策制定者感到不安吗？完全没有。根据孟加拉国银行的数据，今年7月至8月期间，针织服装（HS 61）和非针织或梭织服装（HS 62）的出货量分别增长了17%和7%。
这些数字之所以开始出现，是因为竞争国家报告说，类似品种的出口急剧下降。
越南报告说，1月至8月期间，服装出口收入同比下降16%。根据ITC贸易地图，7 – 8月HS 61和HS 62类的出口均大幅下降。8月份的降幅更大。
印度也有类似的故事。根据商务部的数据，8月份针织品出口下降了12%，4月至8月期间下降了20%。在非针织品方面，出口分别下降4%和11%。
那么，孟加拉国怎么能成为一个例外呢?
媒体报道称，就连孟加拉国针织品制造商和出口商协会的副主席也不知道。自去年年中以来，该行业一直面临订单危机，包括他所在的工厂在内的大多数工厂都处于低产能状态。
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