英镑兑美元汇率已从7月初的高位大幅回落，但目前的风险是，周三之后任何试图复苏的努力都将受到英国通胀浪潮进一步消退的阻碍，这可能使英镑本周无法维持1.28以上的升幅。
英镑在图表上接近1.26附近的重要技术支撑位进入新一周，此前英国周五公布的第二季度经济增长数据远强于预期，但随后的涨势在周末前迅速消退。
上周五市场需求的减弱导致英镑兑美元上周收跌，而这段时间英镑在主要货币排行榜上排名居中，只有加元、欧元和瑞士法郎走在前面。
英镑兑新西兰元、瑞典克朗、澳元和日元涨幅最大，但英镑本周的前景取决于周二出炉的一系列最新经济数据对利率的影响。
Pantheon Macroeconomics首席英国经济学家Samuel Tombs表示我们怀疑将于下周三发布的7月份CPI数据将对市场产生决定性影响，市场预计9月21日MPC下次会议上银行利率上调25个基点的可能性约为80%。
他在上周四的研究简报中补充道：“总体利率可能从6月份的7.9%降至6.8%，与英国央行上周货币政策报告中的预测相符。”
周三公布的7月份通胀数据是本周和本月的亮点，因为这些数据可能对英国央行(BoE)的利率前景产生重大影响，但如果经济学家的共识是正确的，那么对英镑的连锁效应可能是抑制的。
市场普遍认为7月份通胀率可能大幅降至6.9%左右，更重要的核心通胀率从6.9%降至6.8%，不同之处在于统计基数效应和其他因素对食品和能源价格的影响。
人们普遍认为英国央行利率可能会在9月份5.25%的基础上进一步上调，而通胀预期的下降或任何更大幅度的下跌都将给这一假设打上一个问号，这可能会抑制市场对英镑的兴趣，不过还有其他原因可以解释为何周中英镑的跌幅可能有限。
由于之前批发能源价格的下降最终反映在家庭账单上，7月份零售天然气和电力价格下降了17%。牛津经济研究院首席英国经济学家Andrew Goodwin表示仅这一举措就将使6月份7.9%的年通货膨胀率下降近1%。
通货膨胀率下降导致市场预期利率下降，这对货币是一种负面影响，尽管最近一周和一个月主要货币的表现顺序有利于今年通货膨胀率回落幅度最大的货币和国家。
后者是英镑在周中交易时段跌幅有限的原因之一，与此同时如果经济学家一致认为6月就业数据中两项衡量平均工资增长的主要指标都将进一步上升，那么英镑周二可能会受益。
REC/KPMG 7月份的劳动力市场调查显示，永久工资指数再次下降(58.3，-0.3)。巴克莱(Barclays)经济学家Abbas Khan表示在新冠疫情之前，这一指标一直是英国国家统计局衡量核心私营部门工资增长的一个很好的领先指标。
最近官方数据的持续加速与调查显示的工资增长应该已经见顶的观点背道而驰。这带来了风险，即在当前的高通胀环境下(它此前从未在这种环境下经受过考验)，它可能已经失去了领先优势。
除去员工奖金，4月份平均年工资增幅超过7%，此前全国最低工资增幅接近两位数，5月份增幅保持在同一水平，但这种工资增幅能否以及如何维持到6月份仍有待观察。
尽管如此经济学家们一致认为，在周中通胀报告和周五的零售数据公布之前，周二的通胀率将从7.3%进一步上升至7.4%，而预测者们对周五的零售数据则不那么乐观：经济学家们的平均预测显示，6月份0.7%的增长被6月份-0.4%的下降部分逆转。
由于周二将公布美国6月零售销售数据，英国经济数据成为本周英镑兑美元汇率的主要焦点。英镑兑美元汇率可能有机会回升至甚至高于1.28，但可能难以在此基础上进一步复苏。
我们怀疑7月份的零售表现是否会重复上个月的强劲增长。牛津经济研究院的Goodwin周五表示6月份零售额环比增长0.7%，似乎受到了异常温暖天气的支持，而下个月明显没有这种因素。
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