随着消费者和工厂缩减开支，美国经济正在稳步降温

随着第一季度接近尾声，美国经济逐渐放缓，通胀和借贷成本上升限制了家庭支出和制造业活动。

3月份的零售额创下了四个月以来的最大跌幅，主要原因是加油站的收入下滑和汽车经销商的销售放缓。工厂产出的下降超出了预期，尽管对前两个月的数据进行了上调，使第一季度的生产得以挤出一个小幅增长。

再加上通胀缓和的迹象，最新的一批数据与本季度末经济活动的稳步降温相一致，而不是因为银行业的压力而出现更明显的下滑。交易员们仍然预计美联储将在下次会议上选择再次加息四分之一个点，但一些决策者最近暗示他们对暂停加息持开放态度。

此外，价格压力只是在缓慢消散，密歇根大学(University of Michigan)对消费者的调查显示，由于汽油价格上涨，4月初未来一年的通胀预期增幅为近两年之最。家庭对近期通胀的看法往往逐月变化。

根据4月份的初步读数，消费者预计明年物价将以4.6%的年率攀升，高于3月份的3.6%。尽管如此，他们预计未来五到十年成本将上升2.9%，并将连续第五个月保持在这一水平。

德意志银行(Deutsche Bank)经济学家Justin Weidner表示，美联储官员“将更多地关注这一事实，即通胀预期仍存在一定程度的不确定性，他们不能把一线好消息视为理所当然。”

此外，彭博社经济学家Eliza Winger在一份报告中说，美联储更关注长期观点，“通常会通过油价飙升来观察”，因为它们不会传递到核心价格上。

本周稍早公布的报告显示，3月剔除食品和能源的基本消费者价格指数显示出了放缓的迹象，但仍在快速上涨。尽管生产者价格指数(PPI)跌幅进一步扩大，但OPEC+供应削减导致的油价上涨有望限制批发通货紧缩。

零售销售报告

美国商务部的零售销售报告显示，购买额下降了1%。扣除汽油和汽车，销售下降了0.3%，降幅小于预期。这些数据未经通胀因素调整。

所谓的对照组销售额——用于计算国内生产总值(GDP)，不包括食品服务、汽车经销商、建材商店和加油站——的降幅也低于预期。

这些数据进一步证明，随着金融环境收紧和通胀持续，家庭支出和整体经济的增长势头正在放缓。虽然在5月2日至3日的会议上加息的可能性仍然较大，但美联储官员已表示，他们正越来越接近暂停加息。

法国巴黎银行资深美国分析师Yelena Shulyatyeva表示，“今日上午公布的数据的一个共同主题是，第一季经济相对强劲且良好，但进入第二季后明显放缓。所以你可以在对照组的零售额中看到这一点，你可以在工业生产数据中看到这一点，特别是在制造业领域。”

美联储(Fed)工业生产报告显示，工厂产出今年首次下降，因企业在借贷成本上升之际显示出缩减投资计划的迹象。再加上消费支出疲软，经济衰退的几率就会增加。

不过，整体形势中的一个亮点是劳动力市场，失业率处于历史低位，雇主仍在以强劲的速度增加就业岗位。然而，随着对工人需求的下降和裁员的增加，这可能会限制工资的进一步上涨。