欧元区经济的失误可能掩盖了大流行病的重启

尽管在经历了三年的全球经济混乱之后，一些人渴望回到疫情前的熟悉状态，但欧元区可能不希望也不需要回到那种状态。

世界市场面临的最大问题之一是，2019冠状病毒病(COVID-19)带来的变化，以及俄罗斯与乌克兰冲突后加剧的能源冲击，将对世界各地的经济行为、增长和通胀产生持久的影响。

通常有两个阵营一个假设最终会回到缓慢增长的原点，另一篇文章描绘了一个动荡的世界，通胀上升，借贷成本上升，地缘经济格局调整。

政策制定者仍在与相关的通胀飙升和债务问题作斗争，他们说现在下结论还为时过早。世界银行本周发布的最新报告称，全球经济仍因三年的冲击而步履蹒跚，前景仍然不稳定。

债券基金巨头太平洋投资管理公司(Pimco)的五年展望谈到了“抑制波动政策”时代可能结束的可能性，让市场陷入一轮剧烈波动和余震之中。

然而，有零星迹象表明，随着能源价格和通货膨胀逐渐消退，劳动力短缺缓解，跨境旅行复苏，大流行前的世界正在重新出现。

纽约联邦储备银行的全球供应链压力指数5月份降至25年来的最低水平。

即使是金融市场也在与一年的大幅加息和银行业压力作斗争，华尔街股市波动的“恐惧指数”本周也跌至自2020年疫情爆发以来的最低收盘水平。

欧洲处于乌克兰冲突的前线，并在俄罗斯切断天然气管道的情况下被迫重新考虑天然气问题，欧洲的情况就更难分析了。

对欧元区经济周期的共识在短短六个月内发生了两次转变——从对衰退的担忧到宽慰，再到宽慰。

而现在，最新的经济数据也开始显示出失望和表现不佳，这表明2020年前的趋势将更加不受欢迎。

随着利率在多年接近于零的水平后飙升，欧元区的经济“意外”指数暴跌至自乌克兰冲突和去年夏天天然气价格飙升以来的最大负值。

这是在全球数据继续与预期相符、美国数据进一步推高至打破共识的水平之际发生的。因此，欧元区和美国意外指数之间的差距处于2020年以来的最大水平。

在市场上，欧元兑美元自去年最后一季以来的升势再度消退。欧元区股市在过去一年的优异表现也是原因之一。