墨西哥央行(Banxico)预计今年将维持从紧的货币政策,以稳定通胀,这一决定将影响经济表现,并打击高投资需求行业。
巴西CIBanco银行经济分析部副主任James Salazar在接受《BNamericas》采访时表示:“严格意义上讲,在这种限制性货币政策下,利率上升会通过降低消费和投资来降低经济增长,从而产生影响。”
“对加息最脆弱或最敏感的行业是那些需要大量投资的行业;也就是与公共投资有关的一切,实际上是与建筑有关的一切,无论是建筑、基础设施工程、土木工程,还是专门的建筑工程。”
2月初,Banxico出人意料地将基准利率上调了50个基点,达到创纪录的11%,而不是市场预期的25个基点。此举是始于2021年年中、为抗击通胀而启动的上行周期的一部分。1月份,年度通货膨胀率连续第二个月上升,从12月份的7.82%上升到了7.91%。
BBVA 11月的一份报告称,建筑公司在未来几个月将面临最高的成本增长。报告称:“除了货币政策导致的信贷成本高企外,这些投资者的信心也进一步恶化。”
蒙特雷高等学院(Instituto Tecnológico y de Estudios superres de Monterrey)名誉经济学教授Raymundo Tenorio告诉BNamericas,“建筑行业所需的库存,如钢铁、木材、玻璃、PVC、金属结构、起重机……需要融资。不是一个月,不是两个月,不是三个月,他们要求至少18个月的融资。”
他补充说,“建筑公司只有在交付工程后才开始有收入。他们可能会收到预付款,但与此同时,他们必须用自己的流动资金和贷款来运作。”
Salazar称,需要机械和设备的行业也可能因所需的高额支出而受到影响,Tenorio补充称,冶金、家具、家用电器、电子和纺织制造业也将受到严重打击。
Tenorio表示,由于库存问题,制造业将受到影响。“从根本上说,公司要求的信贷不是为了发工资,也不是为了支付租金。这是为了能够支付库存的信贷。”
Tenorio和Salazar 一致认为,采矿和钢铁行业也将面临问题,因为它们需要维持运营所需的资源,而且它们的生产周期非常长。
他说:“说到钢铁行业,基基本上是在说建筑用钢和家用电器行业用钢,[以及]航空业用钢。生产和销售这些商品的公司必须获得贷款….。那么,你如何维持你交付给客户的存货?用银行信贷。”Tenorio说。
Salazar说,贸易也会受到影响,因为鼓励储蓄,不鼓励消费,而如果拖欠贷款增加,金融部门最初可能会有一些问题。
不过,Tenorio强调,银行业受益于Banxico的政策,并在2022年公布了创纪录的利润。“那是为什么呢?由于向客户收取的利率,包括个人和公司。而且墨西哥的拖欠率很低。它们还没有成为一种危险”。
墨西哥与美国的利差本月达到了4.50-4.75%,这使得在墨西哥的投资具有吸引力,并有助于提振比索。但它会扼杀短期增长,这就是总统Andrés Manuel López Obrador批评加息的原因。
在宣布加息后的第二天,他在例行记者会上表示:“我希望México银行不仅能应对通货膨胀,还能考虑经济增长。”
作为回应,Banxico副行长Jonathan Heath在推特上表示,尽管“在短期内降低通胀和刺激增长之间存在暂时的不一致……从中长期来看,低通胀将有助于经济增长。”
尽管一些分析师预计今年美国经济将放缓,但由于国内需求的弹性和美国经济好于预期的表现,多家金融机构已上调了预测。财政部预计增长3%。