通货膨胀继续减速的代价是经济放缓

Bankrate对经济学家的调查显示，40年来最高的通货膨胀预计将在今年继续降温，但消费者可能仍会因价格上涨而感到压力。

在Bankrate的第一季度经济指标调查中，绝大多数经济学家(88%)预计通胀将在未来12至18个月内继续减速。只有一位经济学家说，通胀将保持稳定，这意味着炙热的价格压力不会从40年来的最高水平回落。然而，没有经济学家预测通货膨胀会再次加速。

消费者肯定会对这一消息表示欢迎，一些估计表明，他们不得不为一年前购买的相同商品和服务每月多支付约400美元。然而，经济学家指出，通货膨胀率不太可能从目前的6%下降到美联储首选的2%。他们还表示，抑制高价格可能需要的不仅仅是经济放缓，还可能是经济衰退。

自从美联储开始提高利率以来，尽管放缓并没有很快发生，但消费者价格已经有了很大的进步。通货膨胀率在2022年6月达到9.1%的峰值，到今年2月降至6%。在这段时间内，美联储将利率从0- 0.25%一路上调至4.5- 4.75%的新目标区间，这是40年来的最快速度。

最初的供应瓶颈和短缺影响了商品、食品和能源，现在变成了住房成本上升和服务通胀。2月份汽油价格较去年同期下降2%，反映出加油站价格下降。自8月以来，食品价格每个月都在下降，尽管仍然高得令人不安。

然而，根据美国劳工部的数据，住房在2月份的通胀中占了70%。2月份的房租飙升了8.8%，是1981年以来的最大涨幅。服务业上涨7.3%，为1982年以来最大涨幅。

穆迪分析(Moody ‘s Analytics)经济研究主管丹特•德安东尼奥(Dante DeAntonio)表示：“能源对通胀的影响今年将迅速消退，而住房的影响将需要更长时间。总体而言，到2023年底，通货膨胀率将接近3%，并在2024年初进一步下降。”

实时指标显示，其中一些价格上涨已经开始放缓。根据Rent.com的数据，1月份的租金涨幅为20个月来最小。与此同时，更高的利率可能会给需求降温，从而使供应开始赶上航运和制造业的混乱。例如，根据美国劳工部的数据，今年2月二手车价格比去年同期低了近14%。

Action Economics首席经济学家迈克•英格伦德表示：“许多商品和服务价格在2021年和2022年期间的大幅攀升，在很大程度上反映了全球供应链的断裂，而这种断裂的修复时间比预期的要长。我们预计，随着增长放缓，供应链瓶颈将在未来一年消失，这将允许价格逆转，从而大幅抑制总体通胀指标的增长。”

不过，在放松调控之前，美联储可能希望有更多证据表明通胀正在回落至2%的目标水平。美联储主席鲍威尔表示，由于雇主提高工资以吸引更多的工人，劳动力市场异常紧张可能是造成今天顽固通胀的原因。

根据政策制定者3月份的预测，他们自己首选的通胀指标——个人消费支出指数(PCE)降至3.3%，远高于他们2%的目标。

“通货膨胀可能会放缓，但不会接近美联储2%的目标，事实上，如果不出现适度衰退，美联储可能至少在两年内(如果不是三年内)无法回到2%。”Seaborne Defense的首席经济学家Nayantara Hensel说。