在这个季节结束时，全世界应该会出现四年来的第一次食糖过剩，但你不会从价格的飙升中看出这一点。
期货价格上周触及6年高点，烘焙食品、糖果和软饮料的制造成本上升，可能会带来更大的通胀痛苦。虽然最大的出口国巴西将收获更多的作物，但这些供应要到4月左右开始收割时才会到达–而现在市场正在收紧。
这是因为产量下降可能会迫使印度限制出口，而欧洲的产量受到干旱的打击，现在又面临农药禁令后的不确定性。此外，印度糖厂正在将更多的甘蔗转用于生产乙醇，而中国的重新开放可能会提振需求。
已经有迹象表明，食糖价格的上涨正在推动美国和欧洲杂货店商品零售价格的上涨。
交易商Meir Commodities India公司董事总经理Rahil Shaikh说：“最大的担忧是全球库存紧张。截至目前，印度的额外出口已经落下帷幕。如果巴西出现任何冲击，那么全球市场将会起火。”
以下是市场上正在发生的事情:
印度出口
这个全球第二大种植国将出口多少一直是一个关键问题。印度糖厂协会(Indian Sugar Mills Association)上周将本季度的发货量预期下调至约600万吨，因为恶劣的天气损害了产量，这表明政府不太可能允许增加产量。
此外，印度推动乙醇生产的努力可能会导致更多的甘蔗被用于生产生物燃料，而不是糖。
巴西的作物
在干旱和霜冻损害了之前的收成后，巴西应该会收获其有史以来最好的作物之一。但良好的天气将使加工提前开始，在创纪录的大豆供应的装运高峰期增加了对码头空间的竞争–因此生产商和贸易商正在为港口拥堵做准备。
交易商Czarnikow Group Ltd旗下Czapp的分析师Ana Zancaner说，有限的出口能力可能会推高实体糖的价格。最近燃料价格上涨引发了人们的担忧，即巴西的糖厂可能会把更多的甘蔗转化为乙醇，尽管制糖对它们来说仍然更有利可图。
欧洲的担忧
在热浪和干旱影响产量后，欧洲已经不得不进口更多的糖。现在，欧盟的一项裁决加强了对新烟碱类杀虫剂(一种被认为对蜜蜂有害的杀虫剂)的禁令，进一步威胁了生产。
作为供应紧张的一个迹象，交易员们表示，一些欧洲食品公司在现货市场上购买精制糖的价格仍超过每吨1000英镑(合1204美元)。这远远超过了通常的水平，挤压了利润率。
其他种植者
泰国糖厂(Thai Sugar Millers Corp)说，泰国供应的增加将不足以填补印度产量减少和巴西发货延误造成的缺口。
在美国，甜菜和糖的供应中断推高了精制糖的价格，并传导至糖果和烘焙食品的成本。美国的主要供应国墨西哥的收成也较小。
需求增加
经纪公司Paragon Global Markets董事总经理Michael McDougall说，中国的重新开放应该会增加需求。目前，近年来利用库存的食品公司正在争夺有限的供应。
在出口方便面和含糖饮料等商品的最大进口国印度尼西亚，这种供应紧张是食品和饮料行业的一大担忧。印尼制糖业协会(indonesian sugar Refiners Association)表示，印尼可能不得不转向巴西和澳大利亚的制糖，以填补来自印度的缺口。
还有什么?
迪拜炼油商Al Khaleej Sugar Co的交易主管Somit Banerjee说，过度投机推动了最近的上涨，可能的供应过剩可能会压低价格。
在供应方面，其他利润更高的作物对种植构成了威胁。
Paragon的McDougall说，高粮价“已经影响了一些国家的甜菜和甘蔗种植面积。”
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