巴克莱：预计西班牙的经济前景有望使SPGB-Bund利差收窄

巴克莱银行 (LON:) 对西班牙政府债券 (SPGB) 给出了乐观的评估，表明这些证券的蜜月期尚未结束。

该银行的欧洲利率策略表明，SPGB-Bund利差仍有可能收窄至 50 个基点 (bp)，并指出有几个因素有利于西班牙的前景。

在欧洲政府债券 (EGB) 市场中，西班牙政府债券 (SPGB) 已从边缘债券转变为半核心债券，这主要是由于西班牙的经济增长优于其他欧洲国家。

这一增长受到多种因素的推动，包括旅游业蓬勃发展、外来移民增加以及下一代（LON：）欧盟（NGEU）资金流入。

因此，西班牙成功维持了相对适中的预算赤字，从而使该国债务与GDP之比呈下降趋势。

对 SPGB 的需求主要来自非居民投资者，尤其是欧元区以外的投资者，他们在 2024 年比 2023 年更加活跃。

预计这一趋势将持续下去，非居民仍将是 SPGB 的主要边际买家，尤其是在净供应量增加的情况下。