马来西亚预算的复杂性

惠誉评级表示2024年预算案凸显了马来西亚政府在平衡支出压力和财政整顿方面面临的复杂性。

它表示预算仍然倾向于扩张，政府预计2024年财政赤字占国内生产总值的比例为4.3%，而2023年为5.0%。

这在很大程度上符合该公司在2月份确认马来西亚主权评级为“BBB+”/稳定时的预期。

然而2024-2026年中期财政框架的预算目标是平均赤字占GDP的3.5%，而10月11日通过的《财政责任法案》(fiscal Responsibility Act)要求联邦政府赤字在未来三到五年内降至GDP的3%，这意味着可能需要采取更多实质性措施来实现中期目标，它表示。

政府扩大税基、增加预算中非石油收入的措施，如征收资本利得税、将服务税率从目前的6%提高到正合适的6%，将有助于推动明年的收入增长。

然而从中期来看，这不足以支撑收入占GDP比例的可持续增长。

官员们预计到2024年运营支出将增长1.2%，而在不包括2023年偿还一个马来西亚发展有限公司(1MDB)债券的情况下，发展支出预计也将增加。

惠誉表示我们认为这一上升趋势反映了政府在推动经济增长方面所做的努力，以及政府为获得支持所面临的支出压力。我们预计2023年经济增长将放缓至4.0%，2024年将放缓至4.2%。

从2023年开始的电力补贴减少，柴油补贴逐步取消，再加上服务税率的提高，将会给物价带来上行压力。

由此节省的部分资金将用于向底层40%和中层40%的家庭发放现金，以减轻对他们的财务影响。

这与我们的观点一致，即广泛、立即取消补贴可能在政治上具有挑战性，短期内也不太可能。

如果由于宽松的财政政策或意外的经济冲击，一般政府债务与GDP的比率继续上升，该国的评级可能面临下行压力。

“与此同时一般政府债务/GDP的下降趋势，例如由于实施了强有力的财政整顿战略——可能会推高评级压力，”它补充说。