低业绩预期加剧青少年服装零售商类股波动性

投资青少年服装零售商类股一直存在风险。而现在较低的业绩预期进一步加剧了该类股的波动性。

American Eagle Outfitters (AEO)和Express (EXPR)周三公布了好于预期的第二季度利润，但并不是特别出色。虽然American Eagle旗下Aerie品牌的当季同店销售额增长26%，但规模更大的同名品牌的同店销售额持平。Express当季的同店销售额下降4%，分析师的预期为下降5.2%。在促销力度加大之际，这两家零售商当季的商品毛利率均出现下降。

不过，这两家公司业绩没有想象得那厶糟糕，这足以提振股价走高。American Eagle收涨7.7%，Express涨19.5%，均受到做空这两只股票的投资者遭轧空后的空头回补买盘提振。过去一年这两家公司的股价分别累计下跌36%和58%。

并不是所有零售商都从低预期中获益。百货商店公司梅西百货(Macy’s Inc., M)、Kohl’s (KSS)和Nordstrom (JWN)的业绩均好于预期，但投资者并不买账。青少年服装零售商受潮流驱动的特性可能会让投资者更愿意相信这些公司及其股票有可能实现反弹。

当然，这些公司在努力改善自身的状况。American Eagle在过去两年谈判或重新谈判的350多份租约平均下调了8%的现金租金。该公司近半数的租约将在未来三年内到期，这将使该公司获得更大的灵活性。与此同时，American Eagle主营内衣、运动服和泳装的品牌Aerie增长持续强劲。Express当季关闭了所有加拿大门店，将年化净亏损减少约600万美元，并且也在关闭美国的门店。

这些零售商的表现可能好于预期，但投资者不应期待会出现奇迹。