在印度尼西亚出人意料地加息以捍卫卢比之后，针对美元复苏的行动不断升级，投资者正在寻找亚洲下一张政策多米诺骨牌。
日本、韩国、泰国、台湾、马来西亚、菲律宾和印度的货币都在多年低点附近交易，增加了地方当局采取更坚决行动阻止下滑的可能性。 例如，韩元和林吉特掉期定价已经体现了两家当地央行不那么鸽派的立场。
印度尼西亚本周出人意料的货币紧缩表明各国央行在应对美国利率长期走高的前景时的岌岌可危。 亚洲各地的政策制定者必须在抑制经济增长和保护自由落体的汇率之间做出选择。
汇丰控股有限公司首席亚洲经济学家 Frederic Neumann 表示：“印尼央行的意外加息肯定会让其他新兴市场央行行长坐直。” “尽管亚洲大部分地区的通胀已经正常化，但美元进一步走强的担忧仍让该地区央行行长保持守势。”
尽管中国几个月来一直在应对住房危机、增长乏力和人民币疲软的问题，但菲律宾等国家在新年伊始也提出了降息的前景。 但在美国高通胀促使交易员推迟对美联储放松政策时机的押注后，情况发生了变化。
美联储不太温和的前景意味着美国相对于亚洲的收益率可能会继续走高，这可能会刺激全球资金从该地区撤出并压低当地货币。 因此，印度将迎来一年多来第一个月的债务流出，而泰国和印度尼西亚也出现固定收益净提款。
日本和台湾都在三月份加息，但其货币此后一直在贬值。 本周，日元兑美元汇率三十多年来首次跌破 155 美元，加剧了当局干预的风险。 尽管印尼加息，周四卢比同样下跌 0.4%，引发了未来进一步紧缩政策的押注。
泰国央行周三表示，本月早些时候保持利率稳定的决定为政策制定者提供了应对意外的全球和国内挑战的选择。
印度储备银行在 4 月份的政策审查中也同样采取了强硬的态度，鉴于增长率超过 8%，经济学家们推迟了降息的预期。
在菲律宾，兼任货币委员会成员的财政部长表示，比索目前的暴跌可能还不会刺激加息。 当局还在密切关注通胀，因为他们有可能在 2024 年连续第三年达不到 2%-4% 的目标。
政策制定者已经在采取其他方法来阻止汇率下滑，从韩国的口头警告到马来西亚和印度尼西亚官员呼吁企业转换其海外收入。 印度、印度尼西亚、泰国和越南都进行了干预以捍卫本国货币。
纽约梅隆银行高级亚太市场策略师Wee Khoon Chong表示，除非通胀再次爆发，否则各国央行可能会选择干预而不是加息作为第一反应，特别是考虑到它们有充足的外汇储备可以消耗。
“并非每个央行都会利用政策利率来支持本国货币，”马来亚银行有限公司高级货币策略师 Fiona Lim 表示，“这取决于经济是否能够承受更高的利率。” 还有其他方式来支持货币。”
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