全球疯抢磷化铟

全球范围内磷化铟正出现爆发式抢购热潮，供需缺口已超过DRAM和NAND闪存，成为当前AI数据中心光互联扩容的核心瓶颈。

一、抢购核心驱动因素

• ‌AI算力需求爆发‌：800G、1.6T高速光模块大规模普及，单只1.6T光模块的磷化铟消耗量是800G的近3倍，需求呈加速增长态势。
• ‌巨头提前锁定产能‌：2026年3月英伟达向Coherent和Lumentum各投资20亿美元，签订长期采购协议，直接锁定头部厂商未来数年产能。
• ‌供需缺口持续扩大‌：2026年全球磷化铟衬底需求达260-300万片（折合2英寸），但有效产能仅约75万片，缺口超70%。

二、市场价格走势

• ‌衬底价格大幅上涨‌：截至2026年8月6日，国内4英寸磷化铟衬底均价达6250元/片，较年初上涨约45%。
• ‌上游原料同步暴涨‌：2026年初至8月中旬，国内精铟现货价格从约2960元/千克涨至5400-5500元/千克，涨幅超80%，7N级高纯铟报价突破6000元/千克。
• ‌高端产品溢价显著‌：6英寸高端磷化铟衬底价格从1400美元/片涨至5000美元以上。

三、全球产业格局

• ‌海外厂商主导供给‌：日本住友电工、美国AXT、日本JX金属三家企业合计占据全球90%以上的磷化铟衬底产能。
• ‌中国资源优势突出‌：中国掌握全球约70%的精铟产量，2025年铟被纳入出口管制，上游资源话语权显著提升。
• ‌国内产能快速追赶‌：国内厂商磷化铟衬底出货量合计仅占全球约10%，云南锗业旗下鑫耀半导体是国内最大生产商，2025年产出10.01万片磷化铟晶片，2026年启动1.89亿元扩产项目，建成后总产能将达现有规模3倍。

四、A股市场表现

• 截至2026年8月14日收盘，磷化铟板块总市值达8154亿，当日成交额370.07亿，涨幅1.49%。
• 领涨个股包括光迅科技（+3.61%）、华锡有色（+3.44%）、铭普光磁（+3.10%）等，云南锗业年内股价涨幅超200%。

五、紧缺持续周期

• 磷化铟扩产周期长达3-5年，从设备调试到下游客户全流程认证需1-2年，行业普遍预测供需紧张局面将至少持续到2028年。

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