《每日经济》 DailyEconomic – S&P Global Ratings于11月6日将波兰的主权信用展望从稳定下调至负面，并将其长期本币评级从A下调至A-，同时维持波兰的外币评级在A-。该决定植根于快速上升的公共债务和持续的财政赤字，这些赤字威胁制约政府政策并推高借贷成本。S&P预计波兰的一般政府赤字在2026年和2027年均将达到GDP的7.1%，然后在2028年收窄至6.2%。净政府债务预计到2029年将超过GDP的70%，而2025年为53%。
从53%到70%以上的债务轨迹，是这份评级行动中最具量化分量的读数。净政府债务在四年内上升超过17个百分点，意味着债务的扩张速度显著快于名义GDP的增长。S&P将这一恶化的来源指向三个方向：占GDP 4%至5%的国防开支、扩大的社会支出以及高企的公共部门工资成本。国防开支是外生压力驱动的刚性支出，社会支出和公共部门工资则与国内政治议程相关，三者的叠加使财政整顿的空间在支出端受到显著约束。S&P警告称，如果借贷成本上升或宪法债务上限成为约束，波兰可能面临痛苦的财政调整。宪法债务上限的存在，使债务轨迹不仅仅是一个经济变量，还可能触发法律层面的财政约束机制，将整顿从可选的政策选项转变为必须执行的程序性要求。
政治极化被S&P单独列为财政整顿的复杂化因素。该机构指出，2027年议会选举前的政治极化进一步复杂化了财政整顿。总统Karol Nawrocki的否决权是总理Donald Tusk立法和预算议程的障碍。否决权与分裂的议会政治相结合，使任何需要立法支持的支出削减或收入增加都面临更高的通过门槛。S&P对波兰财政整顿的政治可行性评估，实际上将评级展望的下调与国内治理结构的功能状态联系了起来：赤字和债务的轨迹在技术层面是可以计算的，但其修正路径的可执行性取决于政治体系能否在选举周期内形成支持整顿的稳定多数。
波兰具有韧性的经济是这一评级判断中的对冲因素。S&P预测2027年至2029年平均GDP增长约3%。3%的增长预测在欧元区主要经济体增长普遍乏力的背景下属于稳健水平，但这一增速相对于7.1%的赤字率和向70%攀升的债务比率而言，并不足以通过增长本身来稳定债务动态。3%的实际增长与约3%的通胀相结合，名义GDP增速可能在6%左右，而债务的利息成本在借贷成本上升的环境中可能以更快的速度累积。评级展望转为负面并不意味着下调必然发生，但它将波兰的财政轨迹置于一个需要政治体系在选举前后做出明确选择的节点：要么在支出端形成足够规模的整顿，要么接受债务比率在2029年之后继续上行的路径。
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