EIA：美国原油库存下降90万桶

《每日经济》 DailyEconomic  – 美国能源信息署（EIA）11月4日发布的周度报告显示，截至10月30日当周，美国商业原油库存（不含战略石油储备）减少90万桶至4.098亿桶，较五年同期均值低4%。这一降幅与分析师预期的增加37.8万桶形成了方向性的反差——市场共识指向库存的小幅累积，而实际数据录得消耗。90万桶的绝对降幅在周度数据中属于温和水平，但其相对于预期方向的偏离，使这一读数在情绪上具有超出其数量规模的信息含量。

炼油活动的回升为库存下降提供了需求端的解释。当周美国炼油厂加工量为每日1670万桶，较前一周增加19.9万桶/日，产能利用率达到94.5%。加工量的增加在算术上倾向于消耗原油库存，与库存的下降方向一致。原油进口减少1000桶/日至640万桶/日，但四周均值610万桶/日仍较上年同期高9.5%，表明进口的边际减弱是在一个已经较高的进口水平上发生的。汽油产量平均970万桶/日，馏分油产量降至520万桶/日。炼油厂加工量的增加与原油进口的微降共同作用，使原油库存的净变化指向消耗。

成品油库存的分化揭示了炼油环节之外的供需状态。汽油库存减少22.2万桶，较五年均值低2%；馏分油库存减少357万桶，较五年均值低13%；丙烷/丙烯库存减少160万桶，较五年均值高10%。馏分油库存13%的五年均值缺口，是成品油中最紧的环节，与全球柴油市场持续偏紧的格局一致。汽油库存2%的缺口相对温和，而丙烷库存高于均值则表明液化石油气端的供应相对充裕。总商业石油库存当周减少820万桶，四周产品供应平均2120万桶/日，同比增长4.2%；馏分油产品供应四周均值同比增长8.7%，汽油产品供应下降0.4%。馏分油供应的强劲增长与库存的持续消耗并存，意味着柴油和取暖油的需求正在以快于供应补充的速度吸收市场缓冲，这一组合在冬季取暖季临近时构成了成品油市场中最值得关注的紧张来源。