俄罗斯对经济持乐观态度

俄罗斯总理米哈伊尔·弗拉基米罗维奇·米舒斯京本月指出，俄罗斯经济“已经适应了当前的挑战，并显示出相当稳定的增长”。他强调：“今年上半年我国经济在所有关键指标上都达到了正值。”根据俄罗斯经济部的数据俄罗斯的国内生产总值在2023年前六个月增长了1.5%;第二季度的增长率为4.6%。该国前六个月的工业生产增长了2.5%，主要是由于制造业的增长超过了6%。

俄罗斯总统普京7月底表示今年俄罗斯经济增速逐月加快，在此基础上，2023年的增速将完全弥补去年的下滑。国家元首指出，当局希望到今年年底增长超过2%。

上个月俄罗斯央行将其对俄罗斯国内生产总值(GDP)增长的预测从1.5%上调至2.5%，而在春季预测中，这一预测从0.5%上调至2%。这一预测是考虑到关于基线情景中经济活动动态的新数据而作出的。根据预测2024年的GDP增长率将在0.5%至2.5%之间，2025年将在1%至2%之间。

俄罗斯经济内部发生了什么导致了这些数字?俄罗斯政府采取了什么措施来适应西方严厉的持续制裁?

米舒斯京的目标主要是通过发展经济的供给侧来保持经济增长的步伐

根据世界银行(World Bank)于2022年3月公布的对制裁影响的初步预测，预计到2022年底俄罗斯的国内生产总值将下降11%，投资流量将减少至多17%，通胀率将达到22%，出口和进口将分别下降至多31%和35%。然而这一数字被向下修正，世界银行后来估计，2022年GDP仅下降4.5%，通货膨胀率高达13.9%。与此同时国际货币基金组织估计，2022年俄罗斯的实际GDP将下降3.4%，但它也将这一数字修正为2.1%。其中一个关键的解释是克里姆林宫的能源武器化政策以抵消制裁。

俄罗斯的经济前景在很大程度上取决于其石油和天然气出口的情况，以及该国在多大程度上能够找到新的出口市场和新的重要进口产品供应商，同时减少对西方供应链的依赖。正如副总理Alexander Novak在一份声明中所概述的那样，2022年石油和天然气行业的收入增长了28%。这不仅是因为国际市场价格的上涨，还因为尽管受到制裁，俄罗斯的石油产量增加了2%，石油出口增加了7%。

最近的措施既依赖于能源市场，也依赖于与俄罗斯央行的密切协调，这并非巧合。该行管理层在应对乌克兰冲突造成的经济限制方面发挥了重要作用，他们认为维持预算规则有效性的唯一途径是改变石油和天然气行业的税收。这是由银行监管机构制定的2024-2026年货币政策指导方针草案中规定的。

在吸引外国投资方面，目前面临的挑战之一是大多数投资都与美元挂钩

央行表示中期预算政策规划的一个重要因素将是“国家财富基金(National Wealth Fund)流动资金枯竭的风险和现行预算规则的稳定性”。俄罗斯央行承认即使在卢布温和贬值的情况下，也有可能将石油和天然气收入维持在必要收入的基线以下。在这方面维持预算规则的唯一方法是监管机构所谓的调整石油和天然气行业的税收参数。

据《金融时报》(The Financial Times)报道，上周讨论的另一个因素是，俄罗斯央行在8月14日召开紧急利率制定会议后宣布，将基准利率上调3.5个百分点，以阻止卢布的大幅抛售。《华尔街日报》指出经济学家认为，本周的汇率波动不是金融危机的开始，而是克里姆林宫僵化的经济前景的一个症状。

米舒斯京的目标是主要通过发展经济的供给侧来保持经济增长的步伐，确保国内商品和服务的国内需求。这些措施旨在增加就业、提高经济效率和促进投资活动。

在吸引外国投资方面，目前面临的挑战之一是，潜在投资者大多将货币与美元挂钩。在当前的现实中，这尤其影响到来自中东的玩家，他们使用该货币进行能源销售。俄罗斯一直在制定去美元化政策，尤其是自2014年以来寻求愿意从美元主导地位中解放出来的伙伴国，这并非巧合。

虽然俄罗斯对经济发展的介绍基本上是积极的，并强调其面对全球限制的弹性，但西方的报道指出，制裁至少限制了俄罗斯经济的发展速度。尽管西方施压的结果与上述负面预测并不相符，但总体情况好坏参半，值得进一步观察。在经济持续增长的背景下，俄罗斯将谨慎地大幅上调利率，卢布兑美元汇率也处于令人担忧的低位。