巴西的高利率环境是否是美国未来发展的标志？

世界第十大经济体巴西正在上演一出关于央行将短期利率维持在高水平以抑制令人不安的高通胀水平的肥皂剧。可以预见的是，巴西新当选的领导人卢拉总统并不喜欢这种紧缩政策，因为该国的经济正在13.75%的短期利率的重压下畏缩。

巴西个人和住房贷款的平均利率分别为42%和11%。高利率同样影响了企业;根据企业数据分析公司Serasa Experian的数据，巴西2023年前四个月的企业破产数量比去年同期增长了34%。

就在2021年初，巴西的短期利率为2.0%，但自那以来，巴西央行已经12次上调利率。过去两个季度，巴西的GDP增长基本为零。

巴西的通货膨胀率在过去9个月里有所下降，但仍然居高不下。与2022年4月相比，巴西2023年4月的核心通胀率为7.3%。有趣的是，美国的核心通胀率增速低于巴西，但两者之间的差异(美国为5.5%，巴西为7.3%)可能小于许多投资者的预期。

卢拉总统是否能向两年前才独立的巴西央行施压，让其放松政策并降低利率(也许为时过早)，这可能会为包括美联储在内的其他央行抵挡来自政客的稳定压力的时间提供一个窗口。值得注意的是，巴西央行为2023年和2024年设定的通胀目标分别为3.25%和3.0%，远低于目前7.3%的核心通胀率。

当然，另一个问题是:根据巴西的经验，美国加息的幅度(目前联邦基金利率为5.25%)是否足以将核心通胀率降至可接受的水平?巴西两位数的隔夜利率只导致核心通胀率从2022年7月的9.1%降至7.3%。