《每日经济》 DailyEconomic – 菲律宾统计局的数据显示，2026年第三季度GDP同比增长2.1%，低于第二季度的2.4%和上年同期的4.0%，也低于市场预期的3.0%。经季节调整后，环比增长仅为0.1%，较第二季度的0.6%进一步减速。2.1%的同比增速是2021年第一季度以来的最低水平；剔除疫情期间的波动，这是2009年第四季度以来的最弱表现。菲律宾政府此前已将2026年全年增长目标从5%—6%下调至3.5%—4.5%，而前三季度的疲弱表现使实现这一已下调的目标也面临压力。
农业的急剧收缩是这一减速中最突出的部门变量。第三季度农业、林业和渔业同比下降4.8%，而上年同期为增长2.9%。接近5个百分点的同比摆动，使农业从上一年的增长贡献者转变为最大的拖累项。工业产出微降0.003%，基本持平；服务业增长3.7%，但低于上年同期的5.5%。服务业的增速虽然仍为正，但其放缓意味着此前支撑菲律宾增长的主要引擎正在失去部分动能，而农业的深度收缩和工业的停滞未能提供任何抵消。
支出结构揭示了内需的疲弱。居民最终消费支出同比增长2.4%，资本形成总额下降0.2%。资本形成的下降在投资端是一个负向信号——企业固定投资或库存的收缩通常反映了对未来需求信心的减弱。政府最终消费支出增长6.8%，出口和进口分别增长8.6%和7.7%。政府支出的强劲增长在一定程度上缓冲了私人部门需求的疲弱，但政府支出的可持续性受制于财政空间，其扩张难以无限期地替代私人投资的收缩。2.1%的GDP增速与3.0%的市场预期之间的0.9个百分点落差，以及环比0.1%的近乎停滞，将菲律宾经济置于一个需要农业反弹和投资信心恢复才能扭转的节点。第四季度的关键变量在于农业产出能否从-4.8%的深度收缩中回升，以及资本形成能否从-0.2%转正；如果两者均未改善，全年增长将难以触及已下调的3.5%下限。
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