赞比亚预计明年经济稳步增长，预算赤字收窄

《每日经济》 DailyEconomic  – 赞比亚财政部长Situmbeko Musokotwane在预算演讲中表示，政府计划在2027年将经济增长维持在5%左右，同时将预算赤字从今年的5.9%削减至不超过GDP的3.0%。5.9%到3.0%的赤字压缩幅度接近一半，这一财政整顿的力度在一个刚刚走出债务危机的经济体中属于显著水平。

今年赤字膨胀的直接原因被明确指向两项支出：对燃料税的削减，以缓冲伊朗战争对家庭和企业的影响；以及为该国粮食储备采购玉米的支出。这两项支出的共同特征是其逆周期性质——燃料税削减和粮食采购都是在外部冲击下保护民生和粮食安全的被动响应，而非可自由裁量的经常性支出。2027年将赤字压缩至3.0%，意味着这些与战争相关的临时性支出需要退出，或由其他收入来源替代。

赞比亚的财政轨迹需要放在其债务历史的背景中理解。该国在2020年成为非洲首个新冠疫情时期的主权违约国，此后经历了漫长的债务重组进程。2026年10月，赞比亚获得了国际货币基金组织工作人员层面对一项15亿美元新计划的支持。这一计划的存在为2027年的赤字目标提供了一个外部锚定：IMF工作人员层面的支持通常伴随着对财政路径的承诺，3.0%的赤字目标是在这一框架内设定的。

铜产量是赞比亚财政和增长预测的物质基础。Musokotwane表示，今年铜产量预计为93万吨，高于2025年的约89万吨；政府的目标是到2031年将铜产量提高两倍以上至300万吨。93万吨到300万吨的跨越，意味着在五年内产量需要翻三倍以上。政府同时承诺为矿业公司提供“稳定和可预测的财政制度”，这一表述的功能是向投资者传递一个信号：在铜价波动和全球能源转型推动铜需求上升的环境中，赞比亚的财政规则不会因短期收入压力而频繁变动。5%的增长目标和3.0%的赤字目标能否同时实现，将在很大程度上取决于铜产量能否从93万吨的起点开始爬升，以及矿业财政制度的稳定性是否足以吸引实现这一爬升所需的资本。