在经济增长乏力、比索下跌和大米价格上涨之后,人们普遍预计菲律宾央行将在连续第三次会议上保持政策利率不变。
在彭博社(Bloomberg)调查的24位经济学家中,有22位预计菲律宾央行周四将维持隔夜逆回购利率在6.25%不变,届时Eli Remolona将公布其上任以来的首次货币政策决定。一位分析师预计加息25个基点,另一位分析师预计加息12.5个基点。
消费者价格指数(CPI)涨幅连续第六个月放缓,为央行维持现状提供了空间,央行正在评估汇率是否接近九个月低点,以及燃料和大米价格上涨是否会重新引发通胀。与此同时,央行必须考虑到,在借贷成本处于16年高位之际,经济增长明显放缓。
汇丰控股有限公司经济学家Aris Dacanay表示:“想到这些相反的力量可能会有些压力,但实际上,我们认为菲律宾中央银行对目前的货币政策感到满意。”
本月早些时候,在令人失望的国内生产总值(GDP)增长数据公布之前,Remolona表示,央行在警惕货币政策“突然逆转”的同时暂停行动是审慎的做法。这位行长曾多次表示准备在通胀风险中恢复紧缩政策,本周他表示,关键利率超过6.8%将“对经济构成危险”。
以下是当地时间下午3点做出决定时需要关注的关键问题:
通货膨胀
星展银行驻新加坡高级经济学家Radhika Rao表示:“通胀将是更重要的观察因素。全球能源和食品大宗商品价格的上涨正对这一趋势构成新的风险,减缓了反通胀的步伐。”
占当地消费价格篮子9%的主食大米,在过去六个月里价格上涨较快。2018年,供应紧张导致的大米价格飙升刺激了通货膨胀,并引发了当年的加息。本月大米价格飙升到了亚洲近15年来的最高点。
菲律宾中央银行预计,到下个季度,总体数据将回到2%-4%的目标,并在2024年初放缓至该区间以下,这促使大多数经济学家在另一项调查中预测,基准利率在今年年底前不会有任何变化。
比索
随着与美国的汇率差距缩小,比索成为8月份亚洲表现最差的货币之一。本季度进口的季节性增长也给比索带来了压力。
菲律宾国家银行(Philippine National Bank)经济学家Alvin Arogo表示:“如果比索继续大幅贬值,菲律宾央行可能需要暂时牺牲对经济增长的支持,直到比索企稳。”在2023年剩余时间里,再次加息的可能性仍然很大,而降息的可能性似乎非常小。”
增长
上个季度的经济增长率为4.3%,为2011年以来的最低水平。彭博(Bloomberg)经济学家Tamara Mast Henderson表示,第二季度投资下滑表明,经济开始感受到央行自去年5月以来加息4.25个百分点带来的压力。
Henderson表示,“第二季经济成长大幅放缓,令BSP本月维持紧缩周期暂停的理由更加充分, 但由于有迹象显示食品和燃料价格回升,BSP仍对升息敞开大门。”