孟加拉国的收入与GDP比率远远低于同行

根据美国信用评级机构惠誉评级的数据,孟加拉国的收入与GDP之比是具有相同信用评级的国家中位数的三分之一,这突显出该国为发展融资和支持增长的能力较弱。

根据即将到来的财政年度的预算,孟加拉国的收入与国内生产总值之比将从当前财年(2022-2023)的9.8%升至2023-2024财年的10%。

标普周二表示,然而,相对于我们评级的其他主权债务,这一比率仍然非常低,我们继续将其视为一个关键的信用弱点。

根据惠誉的衡量标准,孟加拉国在2022财年的收入与GDP之比为9.8%,而其他“BB”级国家的中位数为28.5%。

在统计学和概率论中,中位数是将数据样本、总体或概率分布的上半部分与下半部分分开的值。

惠誉评级为“BB”的国家包括摩洛哥、巴拉圭、越南、阿曼、巴西、南非、乌兹别克斯坦和约旦。

惠誉认为,该预算启动了提高财政收入与GDP比率的中期战略。作为其中的一部分,它计划在国家税务局下建立合规风险管理部门,并建议加强该局所得税、增值税和海关部门之间的合规和信息共享。它还希望加强税务管理的自动化,并加强源头收入的征收。

惠誉表示,我们认为这些举措是积极的,但需要时间来评估其效果。如果经济增长低于当局相对乐观的目标,那么政府关于2024财年预算赤字将基本保持稳定的预测可能会受到影响。

孟加拉国的财政结果往往与预算预测大相径庭,持续出现支出低于目标的情况。

修订后的2023财年数据显示,希腊的预算赤字目标相当于GDP的5.1%,而最初的目标为5.5%,惠誉的最新预测为5.7%。

惠誉评级表示,这反映了开发支出低于预期,但也反映了税收方面的表现优于预期。

这些影响足以抵消额外补贴支出的影响。在全球化肥、燃料和天然气价格高企的背景下,补贴支出占GDP的比例升至2.2%,高于1.8%的最初预算目标。

政府预测,2024财年赤字将略微扩大至GDP的5.2%。这接近惠誉目前预测的5.3%,尽管其预测是建立在23财年赤字大幅扩大的基础上的。

官方预测与国际货币基金组织根据其延长信贷安排和延长基金安排做出的预测大体一致,后者认为,中期内赤字占GDP的比例将稳定在5%左右。

如果2024财年的实际GDP增速低于政府7.5%的预期,赤字风险可能会加大,这可能会抑制预计的15.5%的名义收入增速。

惠誉表示,我们预计中国经济增速将略微放缓至6.5%。

这一预测略高于该机构去年9月做出的6.4%的经济增长预测。

该评级机构周二表示,中国5月份的消费者价格指数为9.94%,处于高位且仍在上升,这可能预示着下行风险。

如果支出增长低于政策制定者的预测,就像过去那样,这可能抵消潜在的收入表现不佳,或者在收入增长达到或超过目标的情况下,为缩小财政赤字提供更大的前景。

政府的中期政策方针以以下目标为基础:将基本财政赤字(包括拨款)控制在GDP的3.3%左右,将公共债务与GDP的比率控制在45%以下。

当该评级机构在2022年9月确认孟加拉国的评级为“BB-”,展望为稳定时,它表示,对孟加拉国主权在中期实现财政整顿和债务稳定的能力的信心增强,例如,通过提高收入基础和降低或有负债来持续改善公共财政结构,可能会导致积极的评级行动。

在与预算一起提出的中期宏观经济政策声明中,政府表示,孟加拉国银行将取消对非必要进口商品的信用证施加的临时保证金增加。

这可能标志着外部压力的缓解,惠誉表示。

外部压力导致官方储备资产从2021年8月481亿美元的峰值下降到2023年5月的299亿美元。我们在2022年9月表示,外汇储备的持续下降可能导致负面评级行动。