经济学家表示，随着政府推进大规模资本支出计划，投资激增抵消了低迷的消费，预计将推动印度在2022-2023财年的增长，为本财年的经济提供动力。
他们说：“这反过来可能会反映到建筑业等行业，建筑业通过创造就业，最终产生消费需求，对经济产生乘数效应。”
印度国家银行(State Bank of India)首席经济学家Soumya Kanti Ghosh在一份报告中写道：“投资需求是唯一保持稳定的因素。”
周三公布的数据显示，反映投资的固定资本形成总额在1 – 3月季度增长8.9%，整个财年增长11.4%。
摩根大通(JP Morgan)首席印度经济学家Sajjid Chinoy表示，中央政府一直在“毫不留情地”推动资本支出。他指出，今年早些时候支出低迷的邦在1月至3月的季度支出也增加了24%。
中央政府本财年的资本支出预算为10万亿卢比。
在此之前的10年里，经济中的资产负债表压力制约了投资。印度工业信贷投资银行(ICICI Securities)的经济学家在报告中表示，虽然政府投资有所增加，但私人投资可能在2023/24年“适度涌入”。
建筑业，制造业
摩根大通的Chinoy表示，过去三年的资本支出推动建筑业的增长接近疫情前的水平。
该行业在第四季度增长了10.4%，在整个财政年度增长了10%。
QuantEco Research的经济学家Yuvika Singhal和Vivek Kumar表示，建筑业间接有助于吸收过剩的农村劳动力，并在中期对整体经济产生乘数效应。
经济学家对制造业总增加值(GVA) 4.5%的井喷式增长持怀疑态度。
野村经济学家Sonal Varma和Aurodeep Nandi表示，我们认为，制造业GVA上升可能反映了投入成本降低对利润的好处。
经济增长的惊人力量也被经济学家部分归因于统计上的怪癖。
政府通过调整名义GDP增长来计算实际GDP，通胀平减指数与批发价格而不是零售价格密切相关。
在批发通胀已转为负值之际，这可能在统计上提振制造业和整体GDP增长。因此，需要仔细解读当前季度的制造业和GDP数据，摩根大通的Chinoy表示。
然而，其他指标也反映了需求的强劲。
标准普尔全球(纽约证券交易所:SPGI)印度制造业PMI在5月份升至58.7，这是自2022年10月以来的最高水平。需求状况表现出显著的强劲，工厂订单以2021年1月以来最快的速度增长，一份披露PMI数据的声明称。
消费疲软
相比之下，私人消费在第四季度缓慢增长了2.8%。随后，消费在前三个月收缩2%后，在1 – 3月期间仅增长0.5%。
野村证券的Varma和Nandi表示，通胀上升可能是私人消费表现低迷背后的一个关键原因。
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