印度科塔克银行在周一的一份报告中表示，印度国内的微观前景仍然低迷，23年第四季度的盈利略微超过了其低迷的预期。
它表示，业绩好转主要是因为RIL的税率低于预期。消费者和IT公司都报告了疲软的业绩。
“我们注意到23年第四季度大多数消费类别的持续疲软，尽管贷款仍然强劲。外包公司受到了全球需求疲软的影响，”它补充说。
该银行还预计2024-25财年的盈利增长温和，各行业盈利升级的空间较小。
它提到：“我们不排除消费领域盈利下调的可能性，因为目前需求疲软的基本因素可能还会持续2-3个季度。”
谈到印度的宏观经济前景，报告补充说：“随着通货膨胀率达到顶峰，通货膨胀率轨迹舒适，以及外部部门前景的改善，它已经得到了改善。”
该国的利率可能已经在本周期内达到顶峰，这可能会消除人们对高利率对住房需求的负面影响的担忧。印度央行在4月份的会议上已经暂停了加息周期，因为对通胀的预期有所缓和。
值得注意的是，由于主要发展中市场（DMs）的货币紧缩，全球通胀前景在最近几个月得到了改善，尽管核心通胀率仍然很高。
通胀方面的进展使美国联邦储备委员会暂停了加息周期，但债券市场在短暂停顿后对减息进行了定价。
“我们认为增长前景可能会减弱，因为DM央行可能会在很长一段时间内将利率保持在峰值水平。大多数德国的经济状况仍然相当强劲，”印度科塔克银行说。
市场对最近印度宏观利率的改善和更好的外部状况（BoP）大加赞赏。
“我们希望在接下来的几个月里，宏观的改善会渗透到微观的改善中，”它提到。
另外，2023财年第四季度的结果和管理层的评论强调了国内消费需求的低迷和全球外包（IT）行业的需求疲软。
“我们预计在未来2-4个季度，国内消费将逐步恢复。如果没有快速复苏，估值就会有风险，同时，印度市场在过去18-20个月回报率低迷之后，与最近的历史和债券收益率相比，正在以合理的估值进行交易”印度科塔克银行。
然而，大多数增长型股票，特别是消费、投资和外包领域的股票，正在以昂贵的估值进行交易，尽管近期需求问题不断增加，中期风险也在中断。
根据报告，在未来1-2年可能出现健康信贷周期的情况下，金融类股票的估值仍然合理，并显得很有吸引力。
皖公网安备 34011102002444号