尼日利亚的借贷并未反映在其经济增长中

金融衍生品公司(FDC)的分析师表示，尼日利亚过去10年的巨额借款并没有反映在其经济增长中。他们表示，尽管尼日利亚的债务与GDP之比仍低于自己设定的45%的基准，但“无法将借来的资金投资于生产性项目，削弱了该国偿还债务的能力。”

分析师还指出，在尼日利亚当局在10年内将债务存量提高了419%之后，“生产率增长停滞在了0.2%，而基础设施存量停滞在了GDP的30%，FGN的偿债与收入之比超过90%。”主权庞氏融资是指政府从事类似庞氏骗局的行为，通过发行债券来支付当前费用，并期望在未来以新债务滚动，而不是产生足够的收入或削减开支来偿还债务。

“这导致政府的债务负担不受控制地增长，最终变得不可持续。斯里兰卡、赞比亚、黎巴嫩、加纳、巴基斯坦、突尼斯、埃及、马拉维和萨尔瓦多等已经违约或有违约风险的国家，都犯有经营主权庞氏骗局的罪行。”在解释尼日利亚为何似乎与上述国家属于同一类别时，分析师们表示：“尼日利亚政府在2004-2005年的债务豁免后开始积累主权债务。而看似庞氏融资计划的情况始于2015年，当时国家债务从2014年的15.8万亿奈拉增长了22%，达到19.4万亿奈拉。到2020年，债务飙升175%，达到53.3万亿奈拉。尼日利亚政府认为廉价的国际融资将无限期地持续下去。因此，新的借款被用于支付到期债务。”

此外，借来的资金用于支付经常开支，例如薪金和购买文具及其他用品。分析人士援引国际货币基金组织(IMF)发布的最新数据指出，到2022年底，尼日利亚政府的合同债务总额已升至76万亿奈拉。分析师还指出，2022年财政赤字占收入的62%，经常支出总额为23万亿奈拉(占总支出的80%)，并指出：“2022年至少有5万亿奈拉的借款资金用于经常支出。”他们进一步表示：“毫无疑问，尼日利亚正处于债务危机的风口浪尖。2022年，FGN每获得100奈拉，就花掉96奈拉作为收入。地方政府和FGN的财政可持续性得分为红色。此外，2023年全球利率将保持高位，这意味着偿债负担将进一步加重，从而限制了可用的财政空间。随着债务到期，收入不断减少，毫无疑问，选择很困难，选择也很少。”据分析人士称，尼日利亚当局解决这一问题的选择包括向国际货币基金组织寻求政策支持工具(PSI)，重组国家债务并进行财政整顿。