今年年初，油价波动很大。在全球经济放缓、高通胀、银行危机以及OPEC+在六个月内第二次削减产量目标的情况下，这并不令人意外。Macro Oils主管Ann-Louise Hittle预测，今年油价将会走强，这仍然是她坚定的观点。
经济是否会如预期那样发展?
自2022年底以来发生的事情对石油市场是有利的。今年年初对全球经济来说始终是艰难的，利率处于多年高位，通胀猖獗，尽管主要经济体已开始降温。我们仍预计全球GDP增速将从去年的3.0%放缓至2023年的2.2%。迄今为止，欧洲和美国的经济消息略好于预期，当局控制住了小型银行危机，亚洲也避免了最严重的经济放缓。与此同时，中国经济在2023年从封锁中反弹似乎已步入正轨。
2023年石油需求将增长多少?
我们的宏观石油服务预测，随着全球需求继续从新冠疫情的低谷中复苏，石油市场将再次出现强劲增长。我们对2023年石油产量近250万桶/天的预测与年初持平，略高于去年的220万桶/天。非经合组织国家贡献了今年近90%的增长，仅中国就贡献了近100万桶/天。随着中国经济复苏步伐加快，我们预计，由于个人流动性、航空旅行和新石化产能的增加，从零冠疫情封锁中恢复，将导致今年剩余时间石油需求强劲增长。
液体的增长会跟上需求吗?
不尽然。我们预计，在考虑到欧佩克+最新的最低减产后，2023年全球液体供应将增加180万桶/天。在总量中，非欧佩克国家的产量健康增长了160万桶/天，略低于去年，但反映了美国以及加拿大、巴西和哈萨克斯坦等产油国的增长——尤其是美国48州和二叠纪地区的增长引擎。
那么OPEC+本月早些时候为什么决定减产呢?
为了在3月中旬大幅下跌后提振价格，并消除对短期需求风险的担忧。美国硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭，瑞士信贷(Credit Suisse)被迫被瑞银(UBS)收购，引发了另一场银行业危机，并可能对全球经济产生负面影响。布伦特原油价格从80- 85美元/桶的区间下跌了约10美元/桶。自2020年新冠疫情最严重以来，OPEC+多次表示愿意介入并管理市场复苏。它看到了迅速采取行动的机会，于4月2日意外宣布将产量目标削减166万桶/天。这一举措立竿见影，布伦特原油价格收复失地，此后维持在每桶80美元左右的水平。
价格还会继续上涨吗?
是的，前提是不出现严重衰退。我们的观点是，不断增长的需求将使市场在今年晚些时候达到平衡，而欧佩克+的额外减产将使我们预期的第三季度紧缩提前。宏观石油服务预测布伦特原油将在第三季度平均上涨94美元/桶，并在第四季度保持这一水平。例如，如果俄罗斯的石油产量下降幅度超过预期，欧佩克+甚至可能需要再次提高产量。
主要的风险是什么?
中国经济仍是石油需求的下行风险，利率和通胀考验着各国央行是否会出手，而中国经济复苏至关重要。俄罗斯石油生产的方向是另一个问题。我们预计产量将从2022年的1070万桶/天下降到今年的1020万桶/天。俄罗斯今年的产量可能会低于我们的预测水平。在4月2日欧佩克+宣布减产目标之前，俄罗斯也有可能像2023年3月那样宣布再次减产。
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