埃及面临货币进一步贬值的压力

最近几天，埃及镑在黑市上再次失守，这表明在过去一年中官方价值减半可能仍然不够，中央银行可能不得不让它进一步下滑。

尽管中央银行在10月承诺允许供求关系决定汇率，但它一直在一个严格的区间内管理货币，三周来几乎没有变化，维持在1美元兑30.80/90左右，而英镑在黑市上已经滑落到35至36之间。

英镑面临的新压力促使人们猜测，英国央行可能需要再次采取行动，最快可能在周四，届时其货币政策委员会将开会决定隔夜利率。

自2022年2月俄乌冲突以来，埃及已经三次大幅贬值其货币，暴露了该国财政的脆弱性。

但每次贬值后，央行都旨在保持货币稳定，只是黑市和无本金交割远期迅速推高了新利率。

法国兴业银行的Gergely Urmossy说，随着12个月的无本金交割，远期利率现在超过每美元40，下一次大规模英镑贬值只是时间问题。

Urmossy说：“现在是使外汇汇率与基本面保持一致的最佳时机，3月30日的政策宣布是非洲前沿领域最令人期待的事件之一。”

货币疲软和飙升的通货膨胀在2月份达到31.9%的五年半高点，也给央行带来了更大的加息压力，即使这增加了偿还攀升的政府债务的成本。

在埃及沉重的外债负债中，有35亿美元的国际货币基金组织以前计划的还款将在今年年底到期。

而黑市显示，困扰埃及一年多的硬通货短缺问题依然存在。

高盛公司的Farouk Soussa说：“对外汇的需求继续超过供应，为平行市场的发展提供了条件。埃及的选择已经缩小到一个简单的选择，要么通过资产出售和改革改善外汇供应状况，要么通过进一步的痛苦调整降低对硬通货的需求。这种调整很可能会导致更多的英镑疲软，更高的利率，更高的通货膨胀和普通埃及人生活水平的降低。”

未实现的承诺

一年前，埃及宣布了一项雄心勃勃的国有资产出售计划，旨在避免这种调整。

然而，该计划停滞不前，自从埃及在10月与国际货币基金组织达成30亿美元的金融支持计划以来，没有进行大规模的出售。作为该协议的一部分，开罗还承诺持久转向灵活的汇率，但这一承诺尚未实现。

分析人士说，较弱的浮动货币将通过抑制进口来减少对美元的消耗，同时增加在国外工作的埃及人的美元转移，并进一步促进旅游业。

银行家们说，目前，海外的埃及人担心英镑会进一步贬值，所以要么扣留他们的收入，要么利用黑市交易商将资金汇出。

与此同时，投资者对埃及国债和欧洲债券望而却步，使政府的外汇储备严重不足，价值数十亿美元的进口商品因缺乏外汇结算而积压在港口。

银行家们说，银行间市场上的外汇已经完全枯竭，大多数银行被迫依靠客户购买英镑或依靠在国外工作的埃及人的汇款。

ADCB的莫妮卡·马利克说：“人们普遍期待英镑再次贬值，但就其本身而言，我们认为它不会带来急需的资本流入。”

马利克表示：“需要出现有意义的改革进展迹象，以帮助开始重建投资者的信心，包括真正灵活的埃及镑，更严格的货币政策和私有化计划。在最初可能超额完成这一目标后，英镑兑美元的汇率将达到36至38。”