经合组织(OECD)周四表示,如果通胀率保持在2%的目标附近,并伴随着工资的持续增长,日本央行(Bank of Japan)应该逐步提高短期利率,并使其债券收益率控制政策更加灵活。
虽然日本央行去年对收益率曲线控制(YCC)进行了调整,以放松对长期利率的严格控制,但如果通胀保持在2%的目标之上,且全球收益率上升,市场可能会再次挑战该政策。
因此,经济合作与发展组织(OECD)表示,央行应继续努力使YCC更具灵活性,例如提高10年期债券收益率目标或转向短期收益率目标。
经合组织在其关于日本的2024年报告中说,如果通胀率保持在2%的目标附近,工资增长加速,产出缺口缩小,日本央行也应该从2024年初开始逐步提高短期利率。
“日本正处于一个转折点,通胀更有可能长期稳定在2%的通胀目标附近,这是自日本央行成立以来的最高水平,”该报告在谈到实现日本央行2013年推出的价格目标的前景时说。
美联储表示:“基于对持续通胀和工资动态的预测,在收益率曲线控制方面有更大的灵活性,短期政策利率有必要逐步适度上调。”
由于日本通货膨胀率已经超过2%一年多了,许多市场人士预计日本央行今年将把短期利率从负值区间拉出来,从而从长期的超宽松货币政策中做出历史性转变。
任何此类举措都将遵循日本央行去年逐步取消YCC的措施,该政策将10年期政府债券收益率设定为0%的目标,比如将1%的严格上限降低到一个宽松的参考值。
日本央行行长上田和夫强调,日本央行决心保持超宽松的政策设置不变,直到通胀率持续达到2%,并伴有持续的工资上涨。
经合组织警告称,日本通胀前景的不确定性“非常大”。报告称,尽管全球经济放缓可能打压薪资,但劳动力市场趋紧可能导致薪资增速高于预期。
报告称,”在这种背景下,日本央行面临的关键挑战是,如何在不大幅超出通胀目标的情况下持久实现其通胀目标”,同时维护金融稳定。
经合组织表示,如果日本央行加息,政策制定者必须警惕对国内和全球金融稳定的潜在溢出效应。
“清晰、及时地传达当前和未来的货币立场也是关键,”它补充说。