日本央行(BoJ)面临着捍卫六周前设定的新长期利率上限的压力，因为行长上田和夫(Kazuo Ueda)的鹰派言论加剧了市场对其负利率政策近期结束的预期。
上田在上周六接受采访时表示日本央行可能在年底前获得足够的数据，以决定是否可以结束负利率，这令市场感到震惊，此前市场认为日本央行不会马上采取行动。
日本央行对0.5%上限的有力辩护招致了外界对其扭曲市场和助长日元贬值的批评，之后日本央行在7月份调整了其收益控制政策，允许10年期日本政府债券(JGB)收益率上升至多1%。
上田将1%的上限描述为一个保护性上限，考虑到脆弱的经济，这个上限可能不会很快被触及。但他的鹰派言论已将10年期日本国债收益率推高至0.715%的近10年高点。
“日本央行将主要关注行动的速度，并主要通过紧急债券购买操作进行干预，以遏制收益率的急剧上升，”熟悉其想法的消息人士称。
美联储还可能将0.8%视为希望守住的门槛，以避免10年期国债收益率达到1%。
日本央行也急于阻止短期和中期票据收益率的急剧上升，因为它们对企业借贷成本有重大影响。
为了抑制收益率曲线较短一端的上涨，它将向银行提供两年期或五年期担保贷款，此举旨在鼓励投资者购买贷款利率较低的五年期债券。
7月份通胀率达到3.1%，连续第16个月超过日本央行2%的目标。
但日本央行认为，物价上涨主要是由进口成本等供应因素推动的，并希望日本能得到更多保证，确保在消费的支撑下维持2%的通胀率。
因此明年的工资前景是关键。日本公司通常在3月份开始与工会进行年度工资谈判。但今年会有一些线索。
日本最大的劳工组织联合工会(Rengo)将在12月初公布明年的加薪目标，这将为劳资双方的薪资谈判设定标准。
日本央行还将仔细研究经济数据和企业财报，以寻找日本经济复苏是否强劲到足以抵御全球需求放缓冲击的线索。
如果日本央行确信日本能够维持2%的需求驱动型通胀率，那么下一步就是放弃或上调10年期债券收益率为0%的目标，并将短期利率从- 0.1%上调至零。
在何时、以何种顺序废除前行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)制定的复杂框架问题上，日本央行内部尚未达成共识。
央行的工作人员正在集思广益，一旦退出超宽松政策的条件成熟，这些想法将提交董事会讨论。
鉴于日本糟糕的财政状况，当务之急是避免长期利率突然大幅上升，因为这会增加日本巨额债务的融资成本。
一些分析师说：“这可能意味着日本央行在提高短期利率时将保留收益率上限，作为预防措施。”
日本央行高管在9月22日结束的为期两天的政策会议后召开的例行新闻发布会上之前，没有公开露面的计划。
皖公网安备 34011102002444号