哥伦比亚2023年第二季度经济活动减弱

紧缩的货币政策和居高不下的通货膨胀有助于国内需求的调整。6月份零售额同比下降11.9%(5月份下降5.1%也受到基数效应的影响)，远低于预测的7.0%的跌幅和我们预测的7.5%的跌幅。核心零售额(不包括燃料和汽车)大致持平，同比下降11.1%(5月份下降2.8%)。

与此同时制造业环比收缩1.1%，同比下降4.8%(之前为-3.1%)，比预测的3.0%跌幅更大，更接近我们预测的4.0%。在今年第二季度，经济活动指标显示出更清晰的国内需求疲软迹象，加上年初至今的大幅升值，将缓解未来的通胀压力，并可能导致23年第四季度降息的讨论。

2023年第二季度制造业下滑加深。今年第二季度制造业同比下降4.8%，低于2023年第一季度0.5%的降幅。制造业环比下降6.8%，而第一季度环比下降8.5%。制造业水平目前比大流行前的水平高10.8%，从22年第三季度近18%的峰值回落。

零售销售依然疲软。在2009年第二季度，零售额同比下降8.0%，与第一季度2.2%的降幅相比，核心零售额下降5.5%(第一季度下降1.7%)。总体而言核心零售额环比收缩5.9%，低于2023年第一季度的0.9%。核心零售额目前比大流行前的水平高出12.6%(到2022年中期将增长24%)。

尽管2023年第一季度经济活动出现意外上行但经济正在减速，这反映出紧缩货币政策立场的影响。我们预计哥伦比亚经济今年将大幅减速至1.3%(2022年为7.3%)。