日本5月份的核心消费者通胀率超过了预期，扣除燃料成本后的指数以42年来最快年率增长，突出了不断扩大的价格压力，这将使央行面临逐步取消其大规模刺激措施的压力。
分析人士说，这一增长是由食品和日用品价格的稳步上涨推动的，这表明家庭面临的生活成本上升拖累了消费。
周五公布的数据显示，5月份全国核心消费者价格指数(CPI)(不包括新鲜食品，但包括能源项目)同比上涨3.2%，较4月份的3.4%有所放缓，但超过了市场预期的3.1%。
核心消费者通胀率已经连续14个月保持在央行2%的目标之上，这让人们对央行的观点产生了怀疑，即近期成本驱动的通胀将被证明是暂时的。
瑞穗证券(Mizuho Securities)市场经济学家Ryosuke Katagi表示：“随着成本上升的传导作用结束，核心消费者通胀将在夏季左右见顶。”
但企业转嫁成本的时间可能会比预期的更长。通胀风险偏向上行。”
剔除新鲜食品和燃料影响的所谓“核心核心”指数——作为国内需求驱动的价格趋势的关键晴雨表，受到日本银行的密切关注——5月份上涨4.3%，较4月份的4.1%有所加速，创下1981年6月以来的最大涨幅。
虽然受政府补贴的影响，5月份能源价格同比下降了8.2%，但由于从炸鸡、汉堡到巧克力等各种商品的价格上涨，食品价格从4月份的9.0%加速至9月份的9.2%。
数据显示，5月份酒店客房收费也上涨了9.2%，高于4月份的8.1%，这表明强劲的旅游需求使运营商能够收取更高的费用。
政策转变遥遥无期？
5月份服务价格同比上涨1.7%，低于商品价格4.7%的涨幅，但与4月份相比稳定，这表明工资上涨可能开始推动服务价格上涨。
路透社调查的分析师预计，日本首都东京的核心CPI(被视为全国趋势的领先指标)在5月份增长3.2%后，6月份将同比增长3.3%。
分析师表示，该数据加大了日本央行在7月的下一次季度评估中上调物价预估的可能性，不过超低利率结束的可能性不大。
穆迪分析(Moody ‘s Analytics)高级经济学家Stefan Angrick表示：“尽管价格压力正在扩大，但通胀仍主要是由供应驱动的。”
“由于经济规模仍小于疫情前，政策调整还有一段路要走。”
一些市场人士预计，日本央行最早将在7月份调整其收益率控制政策，以解决其副作用，如导致债券市场扭曲。
日本央行行长Kazuo Ueda强调，在通胀率稳定在2%左右并伴随着工资上涨之前，有必要保持宽松的政策。他还表示，到9月或10月，核心消费者通胀将回落至2%以下，不过持续的物价上涨让这种观点受到了一些质疑。
日本央行在4月份做出的上一次预测中预计，在截至2024年3月的当前财年，核心消费者通胀率将达到1.8%。这远低于5月份路透社调查预测的2.6%的增幅。
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