沙特经济蓬勃发展盈余达到十年来的最高水平

国际货币基金组织工作人员的一项研究发现，在高油价、私人投资强劲回升和改革实施的推动下，沙特经济正在蓬勃发展。

经常账户盈余达到了10年来的最高水平，通胀也得到了控制。在国际货币基金组织工作人员访问沙特阿拉伯之后，该报告称，全球经济的不确定性，既影响金融状况，也影响油价，要求我们继续努力，进一步建立缓冲，实现经济多元化。

展望未来，持续的财政改革，加上仔细调整投资计划，将有助于加强财政和外部可持续性，而实施令人印象深刻的结构性改革议程将有助于实现强劲、包容和更可持续的增长。

近期经济发展

沙特阿拉伯是2022年G20中增长最快的经济体。总体增长率达到8.7%，反映出强劲的石油生产和4.8%的非石油GDP增长，这是由强劲的私人消费和非石油私人投资(包括千兆项目)推动的。批发、零售业、建筑业和运输业是非石油行业增长的主要推动力。

据估计，产量缺口将在2022年弥合，这一势头将在2023年继续下去，近距离预测显示，2023年上半年非石油行业的增长率将超过5%。

沙特的失业率处于历史最低水平。随着劳动力参与率的提高，到2022年底，总失业率从新冠肺炎期间的9%降至4.8%，这反映出私营部门的沙特工人数量增加，外籍工人(主要在建筑和农业部门)回升至新冠肺炎前的水平以上。

IMF代表团表示，在过去两年里，青年失业率在2022年减半至16%，女性劳动力参与率在2022年达到36%，超过了《2030年愿景》中30%的目标。

尽管经济活动蓬勃发展，但通货膨胀率仍然很低，而且似乎正在缓解。2022年平均CPI同比增长2.5%，部分原因是国内补贴/价格上限和强势美元。尽管2023年初同比上升至3.4%，但由于运输和食品价格的下降抵消了租金的大幅上涨，2023年4月的总体通胀率又回到了2.7%。低技能工人和高度专业化工人的工资水平存在一定压力，但平均工资水平保持不变。

油价上涨和石油产量增加使经常账户盈余在2022年达到10年来的最高水平。然而，13.6%的国内生产总值盈余并没有导致官方储备的相应增加，因为海外资产的大量积累。

与2022年相比，2023年4月的外汇储备下降了300亿美元，但仍保持在舒适的水平(约20个月的进口保障)。

前景乐观，风险均衡

非石油行业的增长势头预计将保持强劲。虽然2023年4月欧佩克+减产将使2023年的整体实际增长率降至2.1%，但非石油增长预计将在2023年平均达到5%，并且仍高于潜在水平，因为强劲的消费支出和加速的项目实施提振了需求。

总体通胀将在2023年得到控制。尽管坚挺的货币、补贴和汽油价格上限抵消了劳动力市场疲软减少和非石油经济蓬勃发展带来的通胀压力，但平均CPI仍将略高于2022年的2.8%。

随着石油价格企稳和进口在一项规模可观的投资计划的支持下回升，预计经常账户的显著改善将减弱。预计中期内，中国外汇储备将稳定在进口覆盖率略低的水平，尽管仍远高于标准的外汇储备充足率指标。

经济前景面临的风险是平衡的。从好的方面来看，油价走高——由于对今年剩余时间强劲石油需求的预期持续存在，欧佩克+石油减产的可能变化，以及结构性改革和投资的加速，可能会刺激经济增长。相反，非石油投资的过快增长可能进一步提高国内需求，从而增加价格和外部账户的压力。

报告称，从不利方面看，全球经济活动放缓导致的油价下跌是一个关键的短期风险，而化石燃料需求的快速转变可能会阻碍中长期增长。

政策

有利的石油市场动态加强了财政状况，为最初未列入预算的额外支出创造了空间。与工作人员最初预测的占GDP的5.5%相比，2022年的财政盈余减少了一半，这是自2013年以来的首次。这主要反映了商品和服务以及资本支出的增长。特派团报告说：“估计国内总产值的额外支出中约有2.5%为一次性非经常支出(约一半为货物和服务)。”

公共债务占国内生产总值(GDP)的23%，处于低水平且可持续，有应对潜在不利因素的财政空间。

到2023年，较低的石油收入将使财政盈余重新变为赤字。强劲的非石油收入和较低的支出(主要是由于一次性支出削减)将改善非石油赤字，但非石油赤字仍将大大高于预算。报告称，沙特阿美可能派发的额外股息可能会改善财政状况。

要确保代际公平，持续的中期财政整顿是必要的。IMF工作人员的分析表明，高于最初计划的支出增长(直到2030年)将延长过渡阶段，以实现与稳定中央政府金融资产净值(CGNFA)比率相一致的中期财政立场。