《每日经济》 DailyEconomic – 塞尔维亚统计局周一在初值估计中表示，塞尔维亚国内生产总值2026年第三季度实际同比增长4%，较第二季度3.8%的年增长有所加速。统计局在新闻稿中表示，关于塞尔维亚经济7月至9月表现的更多细节将于11月30日公布。2026年第一季度，塞尔维亚经济同比增长3.2%。上月，国际货币基金组织和世界银行均上调了对塞尔维亚2026年的经济增长预测。IMF表示，预计塞尔维亚经济2026年增长3.3%，较6月预测上调0.5个百分点；世界银行将塞尔维亚经济增长预测上调至3.1%，较6月估计上调0.4个百分点，依据是实际工资稳步增长、信贷扩张、政府支出增加以及尽管外部需求疲弱但出口仍具韧性。政府预测塞尔维亚经济今年将增长3.3%。2025年，塞尔维亚GDP实际增长2.1%，较2024年3.9%的扩张有所放缓，原因是全球贸易和地缘政治紧张以及国内政治不确定性。
2026年季度轨迹呈现出一条逐季加速的曲线：第一季度3.2%，第二季度3.8%，第三季度4.0%。从3.2%到4.0%，三个季度内增速提高了0.8个百分点，而第三季度4.0%的读数已经超过了IMF（3.3%）和世界银行（3.1%）对2026年全年的预测，也高于政府自身的3.3%目标。这一超越的含义需要仔细解读：如果前三季度的平均增速已经接近3.7%——以3.2%、3.8%和4.0%的简单平均计算——那么全年增速要达到3.3%，第四季度需要显著低于趋势才能将全年拉低至这一水平。换言之，第三季度的4.0%使得全年增速有较大可能超过IMF、世行和政府当前3.1%至3.3%的预测区间，除非第四季度出现急剧的逆转。
从2025年的2.1%到2026年三季度的4.0%，这一跃升的速度值得放在塞尔维亚近年的增长轨迹中审视。2024年增长3.9%，2025年放缓至2.1%，2026年重新加速至4.0%——这条曲线描述的是一个在外部冲击和国内政治不确定性中经历了一次放缓、随后恢复了更强劲扩张的经济体。世界银行将2026年的加速归因于“实际工资稳步增长、信贷扩张、政府支出增加以及尽管外部需求疲弱但出口仍具韧性”。这四个驱动因素的组合具有一个值得注意的特征：其中三个——工资、信贷和政府支出——是国内需求侧的变量，而第四个——出口韧性——是外部需求侧的变量。在外部需求疲弱的背景下，国内需求的三个引擎同时发力，弥补了外部部门的不足，使增长从2025年的2.1%回升至三季度的4.0%。
“初值估计”的性质为这份数据附加了一个需要保留的限定。统计局的初值基于有限的数据来源和初步的核算方法，11月30日发布的详细数据可能对增速进行修正。季度GDP的初值与最终值之间出现0.1至0.3个百分点的修正属于常见范围，而4.0%的初值即使被小幅下修，仍然指向一个显著高于2025年和2026年上半年的扩张速度。更重要的是，初值所揭示的逐季加速方向——从3.2%到3.8%再到4.0%——在修正后发生方向性改变的概率较低。国际机构和政府在初值发布前已经上调了全年预测，而三季度的初值数据为这些上调提供了支持性证据。第四季度的走向将决定全年最终落在3.3%附近还是更高，而11月30日的详细数据将揭示4.0%的构成——国内需求的各引擎各自贡献了多少，出口的韧性是否在四季度得以延续，以及2025年2.1%的低基数效应在多大程度上仍然在推高同比读数。
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