IEA下调2026年全球石油需求预测至下降260万桶/日

《每日经济》 DailyEconomic  – 国际能源署在周三发布的月度报告中将2026年全球石油需求预测下调至下降260万桶/日，而9月的预测为下降250万桶/日。与此同时，今年石油供应预计下降580万桶/日，2027年则预计增加770万桶/日，但该机构警告称，波斯湾再度发生的袭击“使复苏变得脆弱”。

9月的供应侧数据揭示了市场的紧张程度。全球石油供应增加250万桶/日，达到10230万桶/日，增量主要由沙特阿拉伯和阿联酋贡献。石油库存较8月减少1000万桶，报告指出陆上库存进一步下降1.13亿桶，但“在很大程度上被水上石油激增所抵消”。IEA还警告，9月柴油市场“仍处于显著压力之下”，出口同比下降70万桶/日。柴油的疲弱并非孤立现象：IEA本月报告估计，柴油可能占2026年全年需求降幅的四分之一。

将供需两侧放在一起看，一个比“需求下降”更值得注意的结构浮现出来：供应下降的幅度（580万桶/日）是需求下降幅度（260万桶/日）的两倍以上。这意味着2026年并非简单的需求坍塌主导的宽松年份，而是一个供应收缩更为剧烈的年份，其净结果——按IEA的估算，总供应低于总需求173万桶/日——指向的是紧张而非过剩。2027年的预测则出现反转：供应预计比总需求高出394万桶/日，但这一转向的前提是波斯湾局势不再出现新的冲击。

“水上石油激增”与“陆上库存下降”的并置，进一步揭示了供应链中的摩擦。当陆上库存被抽走而石油滞留在海上时，反映的不是需求消失，而是运输环节——航线、保险、船期——在承担地缘政治风险的溢价。柴油出口同比下降70万桶/日，则直接将这一摩擦传导到了工业活动和货运成本上。IEA的预测修正因此不仅是需求侧的微调，更是对一个供应恢复被地缘政治反复打断的市场的重新定价。2027年的“复苏”在数量上看起来可观，但其脆弱性已经写在了“波斯湾再度袭击”这一限定条件之中。