穆迪将塞浦路斯的前景升级为积极、肯定的评级

穆迪评级将塞浦路斯政府的前景从稳定上调至正面，同时确认该国的长期信用评级为 Baa2。

改善前景的决定反映了穆迪对塞浦路斯未来几年强劲的财政和债务结果潜力的信心。穆迪表示，这种乐观的情景预计是由于持续审慎的财政政策和强劲的中期经济增长前景所致。此外，人们对塞浦路斯银行业强化和去杠杆化的信心增强，可能会进一步支撑评级上调压力，这降低了该国对银行业风险的脆弱性，预计将促进强劲增长和稳健的财政业绩。

穆迪预计，塞浦路斯将继续实现巨额财政盈余，预计 2024-25 年将占 GDP 的 2.3-2.4% 左右，尽管略低于政府预测的 GDP 的 2.8-2.9%。预计到 2025 年，这些盈余将进一步将债务负担降至 GDP 的 65% 以下。穆迪评估认为，这些财政和债务预测的风险倾向于更有利的结果。

塞浦路斯 Baa2 评级的确认平衡了多个因素。穆迪指出，一方面，“塞浦路斯受益于高财富水平、强劲的国内生产总值增长趋势、强大的机构能力和有效的政策制定。”另一方面，报告补充道，“由于经济规模较小、公共债务负担仍然较高，以及对事件风险（包括与银行业和地缘政治问题相关的风险）的敏感性较低，该国面临着挑战。”

补充说，塞浦路斯经济规模较小，以服务业为导向，尽管其服务业多元化，包括旅游、商业、信息和通信技术 (ICT)、高等教育和航运，但也导致了经济增长的波动。评级机构指出，尽管收入水平较高且 GDP 增长趋势强劲，但这种波动仍会影响经济实力。

报告还指出，塞浦路斯对新冠病毒大流行的强有力管理和俄罗斯-乌克兰战争的宏观经济溢出效应证明了塞浦路斯强大的制度能力和有效的政策制定。最近的反腐败和司法改革进一步支持了制度力量。

这一确认还反映出塞浦路斯的公共债务负担相对较高，尽管与 Baa2 评级国家相比呈明显下降趋势。有利的债务承受能力指标预计在 2024 年至 2025 年保持稳健，适度的总融资需求和相当大的现金缓冲为政府提供了巨大的融资灵活性，从而平衡了这一点。

此外，这一确认考虑到塞浦路斯对银行业和地缘政治风险驱动的事件风险的适度敏感性。

穆迪还指出，如果塞浦路斯当局能够控制公共工资的增长、抵制生活补贴的变化并遏制医疗保健支出压力，有效的支出限制可能会增强这些结果。人口趋势表明医疗保健支出的增长速度可能比预期更快，这对政府预算构成挑战。不过，补充说，更快速的债务削减可能会提高债务承受能力，超出穆迪当前的预期，从而增强塞浦路斯的财政实力。

对银行业加强和去杠杆化的进一步信心降低了塞浦路斯对银行业风险的敏感性，也可能施加上调评级压力。补充说，自穆迪上次评级行动以来，塞浦路斯银行的内在实力有所改善，去杠杆化持续进行，降低了银行体系对主权资产负债表的潜在风险。