到2027年印度将成为世界第三大经济体

外国经纪公司摩根士丹利(纽约证券交易所代码:MS)在一份报告中表示印度作为全球增长驱动力的重要性将会增加，其对世界增长贡献的份额将从2021年的10%上升到2022年的15%，并在2023-28年进一步上升到17%。

以美元为基础，我们预计印度的名义GDP增长率将在2025年加速至12.4%(2024年为7%)，超过中国、美国和欧元区。高终端增长率将意味着印度经济将在高基数上以强劲的速度复合。我们预计到2027年名义GDP将达到5万亿美元，使印度成为世界第三大经济体。

我们看到印度正在形成一个良性循环。我们预计2024年和2025年的经济增长率将分别保持在6.4%和6.5%的健康水平，2024-28年的平均增长率将达到6.6%。

一段时间以来，我们一直对印度持建设性看法，强调印度提供了亚洲最好的国内需求阿尔法机会。经济数据强劲，风险资产继续表现良好。在这种背景下，投资者争论的焦点是这种强劲涨势能否持续，以及需要牢记哪些风险因素。

在我们看来，维持增长和资产市场表现的最重要驱动因素是投资周期。可以肯定的是，投资周期已经发生了变化，最初是由公共资本支出的急剧上升所推动的。

有迹象表明，私人资本支出正在回升。正如我们之前强调的那样，自2019年以来，政策转向了供给侧改革(加速公共资本支出、削减公司税和引入PLI计划作为关键支点)，并减少了对再分配的重视，这吸引了投资，开启了结构性增长的故事。

一些投资者一直在从外国直接投资数据中寻找证据，以证明印度正受益于供应链多元化。然而，流入印度的外国直接投资已从21年第四季度700亿美元的峰值下降至23年第二季度的330亿美元。报告补充称，随着全球GDP和贸易增长放缓，全球FDI流量也有所放缓。

此外，还有一些特定行业的因素，如互联网和相关行业的融资(从风险资本和私募股权的角度来看)，这些因素已经放缓，并正在拖累总体增长。报告称：“可以肯定的是，自2017年以来，印度在全球外国直接投资流量中所占的份额实际上有所上升，从2017年第四季度的2.4%上升到23年第一季度的4.2%。”

另一件需要注意的事情是，有一些实施滞后，即宣布了，但实际投资尚未到位。例如我们仍然收到来自富士康和英特尔(纳斯达克股票代码：INTC)等公司的电子制造业投资承诺的新闻流，英特尔最近宣布与八家公司合作在印度生产笔记本电脑。