亚洲开发银行(ADB)已将巴基斯坦2024财年的GDP增长预测下调至1.9%(4月份为2%)，同时预计通货膨胀率将达到25%，远高于之前预测的15%并表示经济前景的下行风险仍然非常高。
亚洲开发银行在其题为《亚洲发展展望》的报告中指出在即将到来的选举季节，持续的政治不稳定仍将是实施旨在稳定增长、恢复信心和可持续债务的改革的主要风险。
多边和双边合作伙伴的支付对于储备积累、汇率稳定和改善市场情绪仍将至关重要。
世行还将巴基斯坦2023财年的GDP增长预测下调至0.3%(4月份预测为0.6%)，原因是政治不稳定和洪水影响了该国经济。报告补充称：“巴基斯坦2023财年的通胀率估计已加速至29.2%，高于4月份预测的27.5%。”
在巴基斯坦假设继续实施改革和支持性宏观经济政策，从洪水引发的供应冲击中复苏，并改善外部条件，预计2024财年的增长率为1.9%。
如果今年晚些时候大选后的政治稳定得以实现，将提振企业信心，与国际货币基金组织(IMF)达成的支持经济稳定和重建财政缓冲的新备用安排也将提振企业信心。
经济的近期前景将在很大程度上取决于经济调整计划的进展。该银行补充说：“该计划旨在稳定经济，重建国内外平衡的缓冲，从而为预计将于2024年第一季度当选的新政府可能实施的后续计划奠定基础。”
该计划包括财政整顿、货币紧缩和恢复由市场决定的汇率，以及能源、国有企业、银行和气候适应能力方面的结构性改革。受灾后恢复的基本影响，预计经济将在2024财年温和复苏。不过不确定性将持续存在，稳定措施将限制需求的增长。
它进一步指出，财政和货币紧缩将抑制需求，通胀将保持在两位数。另一方面经济调整计划的实施和大选可能的顺利进行应该会提振信心，而放松进口管制应该会支持投资，因为财政紧缩抑制了公共消费。在产出方面，较好的天气条件将使种植面积和产量增加，从而支持农业复苏。
反过来农业产出的恢复将带动工业，工业也将受益于关键进口投入品供应的增加。产出的恢复将使出口回升，尽管由于需求被压抑，进口增长将快得多。
然而下行风险很大，包括来自全球价格冲击和全球增长放缓的风险。经济前景的下行风险仍然非常高。在外部方面，全球金融环境收紧，以及俄罗斯与乌克兰冲突升级可能导致的供应链中断，都将给经济带来压力。
报告指出财政紧缩将来自增加收入和控制支出。2024财年的预算目标是基本盈余占GDP的0.4%，总体赤字占GDP的7.5%，并在中期内逐步下降。
预计到2024财年税收收入将达到GDP的10.3%。省级支出占GDP的比例将被削减0.4%，国防和能源补贴支出将受到限制，同时保护优先的社会和发展支出。政府已承诺不再实施进一步的税收特赦，也不再发布新的税收优惠或豁免。
尽管货币政策持续收紧但反通胀仍面临阻力。随着基准年效应的显现、食品供应正常化以及通胀预期的缓和，预计2024财年通胀将有所缓解。此外欧洲央行可能会将政策利率从2023年7月设定的22%上调，以逐步将通胀率降至5%至7%的中期目标。
央行已同意实现正的实际利率，避免引入新的再融资计划，并控制再融资信贷。然而巨大的通胀压力依然存在。
报告进一步指出，根据该方案，预计石油、电力和天然气关税将大幅增加。随着进口和汇率管制的放松，卢比可能会进一步贬值，从而提高进口商品的成本。
厄尔尼诺和俄罗斯与乌克兰的持续冲突可能会扰乱供应，提高小麦、大米和其他基本食品的价格。因此在2024财年，通货膨胀率可能会保持在25%左右的高位，远高于此前在2023年4月ADO的预测。
放松进口和汇率管制将对经常账户余额和外汇储备产生相互竞争的影响。随着经济活动的复苏和企业发现进口投入变得更容易，进口应该会增加。但是尽管全球经济增长放缓，但由于投入的可获得性增加、农业产出改善以及卢比更具竞争力，出口也应该会复苏。
总的来说预计到2024财年，经常账户赤字将增至GDP的1.5%左右。尽管赤字扩大，但国际储备应该会增长。
报告指出与国际货币基金组织的新计划改善了多边和双边融资的前景，而更多地由市场决定的汇率预计将稳定货币市场，并鼓励通过官方渠道流入汇款。
对次区域通胀的预测从4月份上调至2023年的8.6%和2024年的6.6%。今年的调整主要反映了巴基斯坦和印度预期的高通胀。
巴基斯坦的平均通胀率将从2022财年的12.2%飙升至29.2%，原因是供应短缺、货币持续贬值、进口限制以及大流行后复苏的财政刺激措施导致食品价格上涨。在2023财政年度，经济受到严重洪水、全球价格冲击和政治不稳定的打击。
扩张性财政和货币政策达到了极限。经济增长放缓，通胀飙升，巴基斯坦卢比贬值，国际储备萎缩。作为回应，财政和货币政策已经收紧。
在2024年4月之前坚持经济调整计划对于恢复稳定和逐步恢复增长至关重要，预计2024财年经济增长率将达到1.9%，价格压力仍然很高。
严重冲击和政策下滑加剧了2023财年的经济波动。大规模洪水损害了农业产量和粮食库存，推高了粮食价格。政治动荡削弱了投资者信心和消费者支出。全球食品和燃料的高价格降低了购买力，提高了进口成本。
全球增长放缓抑制了出口，全球货币紧缩减少了资金流动。尽管如此，扩张政策仍在继续，包括大量燃料和电力补贴。由于未能达到基金组织延长基金安排下的目标，基金组织停止了融资，双边和多边来源的资金流动也放缓。
严格的外汇管制减少了进口，由于关键投入的稀缺，进口减少了生产。结果实际GDP停滞不前，通胀飙升。
报告指出，特别进口管制减少了经常账户赤字，但也付出了一些代价。2023财年，经常账户赤字从2022年的175亿美元(占GDP的4.7%)缩减至26亿美元(占GDP的0.7%)，降幅为85%。
政府控制汇率的努力导致了一个平行的外汇市场的出现，这个市场比官方汇率有很大的溢价。这反过来又导致银行间市场的外币流动性进一步收紧，因为这鼓励了利用平行市场进行汇入汇款和服务出口收益。因此，记录在案的工人汇款在2023财年减少了43亿美元，降至270亿美元。
尽管经常账户赤字大幅收窄，但国际储备大幅下降。国际储备净额在2023财年下降了一半以上，从2022财年末的98亿美元降至45亿美元，反映出用于偿还外债的资金流出增加了40%。
2023年7月，在巴基斯坦与国际货币基金组织达成协议后，国际货币基金组织支付了12亿美元，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国共贷款30亿美元，将外汇储备提高到82亿美元。由于税收不足和利息支出增加，财政赤字仍然很高。
2023财年的目标预算赤字从GDP的4.5%提高到GDP的6.9%，以用于洪水救济和重建。实际赤字更高，占GDP的7.7%，与2022财年的7.9%相比变化不大。
基本收支赤字占GDP的比例为0.8%，也高于修订后的目标，但低于2022财年3.1%的赤字水平。
尽管税收收入增长了15.7%，但从2022财年占GDP的10.1%降至2023财年的9.2%，反映出经济放缓以及进口和工业产出萎缩导致销售税和关税征收不力。
如果直接税没有增加0.4%的GDP，降幅会更大，这要归功于2023年2月通过小型预算修订制定的税收政策措施。
非税收入占GDP的比例从上年同期的1.9%升至2.1%，这得益于石油开发税上调至法定上限。由于巨额财政赤字、卢比贬值和经济增长缓慢，公共债务与GDP之比在2023财年升至74.3%，高于2022财年的73.9%。
尽管由于外部融资稀缺，以美元计算的外债有所下降，但外债占GDP的比例从2022财年的30.5%上升至32.1%左右，反映出汇率大幅贬值。世行补充称，IMF最新评估得出的结论是，如果调整计划得到坚定实施，公共债务仍是可持续的。
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