房屋建设将推动美国的经济发展

在连续8个季度收缩之后,美国住宅投资的下滑似乎已经结束。目前初露苗头的经济反弹将为持续的经济扩张扫除一个主要障碍。

随着新建筑活动达到一年多来的最高水平,亚特兰大联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Atlanta)的GDPNow追踪器预计,住宅投资将为第二季度国内生产总值(GDP)增长贡献0.1%。虽然听起来不多,但这将是自2021年初以来的第一次积极贡献。

新屋市场一直在缓慢走出困境,因为材料成本下降和物流限制消失,使建筑商能够解决大流行时期的积压问题。转售市场上有限的房源也促使许多潜在买家购买新房,在抵押贷款利率居高不下的情况下帮助支撑了需求。

美国联合银行(Comerica Bank)首席经济学家Bill Adams表示:“建筑业是2021年和2022年通胀飙升和供应链动荡的风暴中心。”

本周早些时候公布的政府数据显示,5月份新建筑数量飙升至2016年以来的最高水平,建筑许可申请(未来活动的代表)也有所增加。这一意外增长推动房屋建筑类股升至历史新高,并有助于解释为什么建筑商信心是近一年来最乐观的。

越来越多的潜在买家选择新房,因为二手房市场的供应量有限,而抵押贷款利率高企对二手房市场产生了重大影响。在大流行之前,现有房产约占所有待售房屋的90%,而截至4月份,这一数字接近70%。

货币政策

这在很大程度上仍取决于货币政策的前景。BMO Capital Markets高级经济学家Priscilla Thiagamoorthy表示,美联储已经在一年多一点的时间里将基准利率上调了五个百分点,进一步加息可能会再次开始给新屋建设带来压力。

Thiagamoorthy称,“既然美联储继续暗示仍有升息的可能,我们就不会看到进一步的改善。如果利率继续上升不止一次,就有可能出现硬着陆。”

另一个风险是,随着积压的房屋数量得到缓解,以及申请许可的速度落后于新屋开工的速度,在建房屋数量可能会下降。新屋库存增加也可能令建筑商对增产犹豫不决,这可能会限制住宅投资的上行动能。

但在经历了2005-2009年以来对经济增长的最长拖累之后,在其他行业开始降温之际,房屋建筑业终于准备好为经济提供一些喘息的空间了。

在本周一系列住房数据公布之前,富国银行(Wells Fargo & Co.)经济学家预计,住宅投资将在今年剩余时间里拖累GDP增长。

富国银行资深分析师Charles Dougherty表示,“现在,我认为部分强于预期的楼市数据意味着该预估存在上行风险。我们不认为新建筑会大幅增加,但似乎很有可能出现适度的增长。”