英国央行不仅会导致经济衰退，还会导致经济萧条

又是一个月，所有人的目光又回到了定于周四召开的英国央行货币政策委员会会议上。过去几天的争论一直围绕着应该将利率上调0.25个百分点还是0.5个百分点，以对抗通胀。抵押贷款利率已经达到6%，如果英国央行继续采取强硬立场，利率注定会走高。

今年4月，国际货币基金组织(IMF)表示，预计英国经济将收缩0.3%，5月又将这一预测调整为增长0.4%。今年3月，我曾在英国《金融时报》撰文指出，我认为英国央行(Bank of England)上调利率是错误的，因为此前加息的全部影响尚未显现。我仍然持有这种观点，我坚信IMF是错误的，英国正走向衰退。

回顾过去一年，消费者能够如此顺利地度过能源价格上涨和食品价格上涨的风暴，或许令人惊讶。这源于这样一个事实，即在大流行期间，人们能够节省更多的钱，因为消费者不需要支付上班的旅行费用，也无法度假或外出就餐。这为他们提供了现金缓冲，这解释了为什么他们能够比预期更好地吸收通胀压力。但现在，这笔现金缓冲正在耗尽，至少有100万人面临着在未来12个月不得不以更高的成本续订固定利率抵押贷款的前景。

英国央行(Bank of England)需要考虑到这样一个事实：由于固定利率的抵押贷款，此前的加息尚未完全生效。是的，通胀下降的速度比预期的要慢，这令人失望，但我毫不怀疑，随着抵押贷款成本上升，通胀将大幅下降。目前的基本利率为4.5%，这足以让经济放缓并降低通胀。正如一些人预测的那样，本周将利率上调至5%，并在未来几个月再加息0.5%，不仅可能导致经济衰退，还可能导致经济萧条。

过去几周英镑的表现是经济上的一个亮点。英镑兑美元和欧元走强，是因为货币市场受到利率上升前景的鼓舞。这对英国是有利的，因为我们的进口多于出口，而英镑走强降低了进口成本，有助于降低通胀。特别是，石油是以美元计价的，当英镑走强导致汽油成本下降时，石油价格就会更便宜。

有些人可能会说，如果英国央行现在不再加息，那么英镑将会贬值，从而加剧它正在努力解决的通胀问题。我的观点是，为了避免一场可能非常难以逆转的经济衰退，这是值得付出的代价。

另一个亮点是房价已经开始回落。我们这一代人从过去40年房价的大幅上涨中受益匪浅。许多和我同龄的人现在都在缩减规模，把大量(免税的)资本放进口袋，他们可以投资，然后从中产生更多的收入。这是在最终工资养老金的基础上，他们很幸运地在退休时获得了最终工资的三分之二。

现在是时候重新平衡英国的财富了，以便给以前没有希望拥有自己住房的年轻一代一个登上房地产阶梯的机会。从他们的观点来看，经济衰退导致更低的房价和更低的利率将是一个好的结果。他们不需要或不想要的是导致更高失业率的经济衰退，而这正是英格兰银行必须避免的。

现在有理由提高利率，但也有强有力的理由让利率维持在现有水平。加息不会导致英镑贬值，但至少我们有机会避免经济萧条。我敦促货币政策委员会(monetary policy committee)的成员们在周四按下加息按钮之前，好好想一想。这可能会导致英国许多家庭陷入异常困难的境地，我们可能需要很多年才能看到经济的增长。