黎巴嫩经济监测，2023年春季危机正常化不是稳定之路

世界银行今天发布的最新一期《黎巴嫩经济监测》报告称，在危机状况看似正常化的背后，黎巴嫩经济仍在急剧下滑，离稳定之路相距甚远，更不用说复苏之路了。黎巴嫩银行体系的系统性失灵和货币的崩溃导致了普遍存在的美元化现金经济，估计到2022年几乎占GDP的一半。决策现状的特点是零碎和不充分的危机管理决定破坏了全面和公平的计划，继续消耗各种资本，包括人力和社会资本，导致深刻的社会不平等，只有少数赢家和绝大多数输家。

黎巴嫩经济监测(LEM) 2023年春季报告“危机正常化不是稳定之路”提供了近期经济发展的最新情况，并评估了持续不确定性和政治僵局背景下的经济前景和风险。

黎巴嫩经济衰退的步伐在2022年放缓，尽管总体趋势和轨迹基本保持不变。据估计，2022年实际GDP下降了2.6%，使自2018年以来的总经济收缩达到GDP的39.9%。尽管私营部门活动略有改善，但不断扩大的经常账户赤字，长期存在的结构性失衡，继续拖累增长前景。在进口增加和出口下降的背景下，经常账户赤字增长到GDP的20.6%（与危机前的水平相似），而经常账户赤字在很大程度上继续由央行可用的总外汇储备提供资金。黎巴嫩镑继续大幅贬值，尽管中央银行采取外汇干预措施，试图稳定平行市场汇率。到2023年2月，欧元已经贬值了危机前币值的98%以上，最近快速贬值的情况有所加剧。2022年的平均通货膨胀率为171.2%，是全球最高的通货膨胀率之一，主要受食品和非酒精饮料价格上涨的推动。随着私人消费的持续增长（尽管幅度不大）和经常账户的收窄，LEM预测2023年实际GDP将再收缩0.5%。

LEM认为，经济活动收缩的减速并不意味着经济企稳。报告发现，在所有经济支柱中，临时危机管理决策继续破坏公平和全面的复苏计划。在这方面，黎巴嫩央行稳定黎巴嫩镑的主要货币工具Sayrafa平台也不例外。在对平台的分析中，LEM发现Sayrafa平台反映了不利的货币工具，导致LBP的短期升值，代价是储备减少和BdL资产负债表削弱，特别是在缺乏新的汇率和货币框架的情况下。该平台还演变成一种产生套利利润的机制，考虑到与现钞汇率的息差，通过这个窗口获得美元可以立即获得无风险的利润。自启动以来，现钞汇率的息差估计为25亿美元。

LEM展示了一个全面和公平的改革和复苏计划会带来什么，以及它可以实现什么。它研究了在几个支柱领域做出的决定：货币和汇率政策、公共债务可持续性政策、金融部门重组政策和财政政策，同时关注由此产生的许多失败者和少数赢家。政治上的瘫痪并没有阻碍为狭窄的精英阶层服务的临时危机管理决定的实施。这些零散的干预措施正在将经济调整的负担转移到人口中最脆弱的部分。

世界银行中东地区主管Jean-Christophe Carret说：“只要经济在收缩，危机状况持续存在，生活水平就会被进一步侵蚀，贫困将继续螺旋式上升。延迟实施全面的改革和恢复计划只会进一步加剧人力和社会资本的损失，并使恢复的时间更长，成本更高。”

LEM的特别关注部分：“衡量现金经济的规模研究了日益增长的美元化现金经济及其对复苏前景的影响。据估计，2022年的美元现金经济规模为99亿美元，占国内生产总值的45.7%，美元现金经济反映了在人们对受损的银行部门和国内货币完全失去信心之后，迅速转向硬通货现金交易。现金经济远不是增长的净贡献者。相反，它有可能损害财政和货币政策的有效性，提高洗钱的风险，增加非正规性，并促使进一步逃税。此外，对现金交易的日益依赖也有可能完全逆转黎巴嫩在危机前通过在其商业银行部门建立强大的反洗钱机制来加强其金融完整性所取得的进展。”