英国央行的决定使英镑兑美元汇率和英镑反弹面临风险

英镑兑美元汇率在本周最后一个交易日达到了去年4月以来的最高水平，此前的涨势已接近第九周，但下周四英国央行(BoE)利率决议带来的风险可能会对英镑兑美元汇率和英镑造成潜在的下行压力。

英镑兑美元周五攀升到了1.26上方，同时兑20国集团货币篮子中大多数其他货币走高，只有挪威克朗、瑞典克朗、墨西哥比索、俄罗斯卢布、加元和澳元等少数货币例外。

涨势是在风险资产反弹的背景下形成的，这种反弹由陷入困境的美国银行股引领，在另一份重要的非农就业报告之后，以及在对临时提高美国债务上限的协议即将达成的猜测中出现。

但周五的价格走势使英镑面临下周下跌的风险，届时英国央行将宣布对英国经济的最新预测，同时经济学家和金融市场预计将再次提高银行利率。

“最近几周，英国的经济活动数据出乎意料地上升，我们的经济学家现在预计银行利率将达到5%的峰值，”高盛(Goldman Sachs)欧洲投资组合策略团队的高级策略师Sharon Bell说，“更好的增长和更高的利率预期推高了英镑，这通常会提振英国国内股市，但他们这次的反应受到了抑制，因为每股收益(EPS)预期仍然相对较弱。”

英国央行在3月底将银行利率上调到了4.25%，同时未来几个月的政策决定取决于通胀和其他经济结果，但对英国央行和英国经济来说，问题是最近来自英国的大部分数据导致金融市场预期利率会进一步上调。

最值得注意的是，3月份通货膨胀率仅下降了10.1%，而此前预计通货膨胀率将回落至个位数，而经通胀调整后的零售额自2021年夏季以来首次出现了季度增长，整体经济似乎在新年的前几个月出现了反弹。

再加上工资和薪资持续以高个位数的速度增长，英国央行可能会感到有必要在周四进一步加息，除了上调对经济的预期之外，它别无选择。

牛津经济研究院(Oxford Economics)首席英国经济学家Andrew Goodwin在上周五的研究简报中写道：“如果人们对货币政策委员会(MPC)将在下周的会议上提高银行利率有任何怀疑，那么本周的英国数据很快打消了这种怀疑。”

他补充称：“经济活动(尤其是面向消费者的行业)走强的进一步证据，以及通胀持续存在，意味着货币政策委员会的加息标准已得到明确满足。”

Goodwin及其同事指出，标普全球本周向上修正4月制造业和服务业活动预估，可能是下周再次升息的另一个催化剂，但他们警告称，英国央行可能会追随美联储的脚步，降低其“紧缩倾向”。

这将破坏市场暗示的未来几个月银行利率将上升5%的预期，同时对英镑来说是一个看跌的结果，但如果英国央行表现出放纵市场预期的倾向，因为这将为经济积累风险，英镑下周也可能受到阻碍。

近几个月来，英国经济表现出了弹性，但这并不意味着它没有放缓，也不意味着英国央行臭名昭著的五个季度衰退预测无法实现，因为今年银行利率已经大幅上升的影响正在进入住房抵押贷款市场。

在2021年12月至今年3月期间，银行利率从0.1%上调到了4.25%，这使得近年来固定借贷成本的人在25年期抵押贷款期限内拥有住房的成本翻了一番，而普通家庭不再有任何有意义的抵押贷款利息减免形式。

道明证券(TD Securities)全球外汇策略主管Mark McCormick在周五的研究简报中写道：“英国经济增长背景的改善为英镑提供了一些缓冲，但它已开始偏离我们的一些短期模型。”