柬埔寨国家银行（NBC）的去美元化努力继续得到该国银行和金融机构的支持。
然而，去年该国银行和金融机构的表现和前几年一样，以及它们对去美元化的反应也受到全球经济因素和美联储等发达国家央行货币政策的影响。
柬埔寨国家银行（NBC）近日发布的《2023年年度报告》和《2024年目标》显示，去年柬埔寨因美元净流入下降和公共支出增加而面临贬值压力。 柬埔寨国家银行对外汇市场的干预（主要是在2023年9月和10月）以及其他货币政策工具的实施减轻了这种压力。
2023年下半年，柬埔寨国家银行增加了KHR可转让存款证（NCD）的发行，以吸收市场上的KHR流动性，并从2023年5月起减少了KHR供应中的流动性提供抵押操作（LPCO），以减轻KHR的压力 汇率。
除此之外，根据 2023 年 12 月的数据，外币存款准备金率从 9% 降至 7%，释放流动性 1.1B 美元（从 50 亿美元至 39 亿美元）。
柬埔寨国家银行行长 Chea Serey 在 1 月份的 NBC 年度大会上发表讲话时表示，柬埔寨银行体系依然强劲，在促进该国经济活动和维护金融稳定方面发挥了积极作用。
她指出，全球经济面临许多阻碍经济复苏的挑战，特别是地缘政治紧张局势，包括旷日持久的俄罗斯和乌克兰战争、以色列和中东哈马斯之间爆发的战争以及全球变暖。 她补充说，柬埔寨感到非常自豪的是，在这种情况下，其银行体系仍然保持稳定，而一些国家的银行机构却出现了崩溃，引起了人们对全球金融稳定的高度担忧。
同时，柬埔寨国家银行还明确表示2024年的优先事项包括通过开发货币工具和市场来提高KHR的使用来加强货币政策的执行。
但也有人担心，快速而剧烈的去美元化将对柬埔寨的国际贸易产生影响，也会影响外国投资。
密切关注柬埔寨经济的柬埔寨投资管理控股集团首席执行官安东尼·加利亚诺告诉高棉时报，美元化的经济在很大程度上帮助该国吸引了外国投资者。
安东尼指出：“柬埔寨受益于外国投资者的信心以及随之而来的基于美元的外国直接投资流，美元不仅稳定、易于兑换，而且一直是世界上最强劲的发达国家货币。” 这位资深商人指出，柬埔寨迄今为止避免了货币波动和贬值，保障和提高了人民生活水平，保持了经济增长，稳定了通货膨胀。
“邻国就没那么幸运了, 老挝基普兑美元已从8,000基普兑美元升至21,000，过去20年越南盾兑美元汇率从15,000贬值至24,000，印尼卢比兑美元从8,500贬值至15,500。”
“在这些国家购买资产的外国投资者可能获得了资本收益，但遭受了巨大的货币损失。 老挝和越南也有美元货币转移限制，这意味着很难从这些市场撤回投资资金和收益,”他指出。
但安东尼仍然是柬埔寨国家银行货币政策的坚定支持者，并赞扬瑞尔在流通中的使用逐渐增加。 他表示：“这项政策（去美元化）有效地建立了对瑞尔的信心，增强了国家主权和自豪感，而且没有产生任何实质性的不利后果。”
安东尼表示，从表面上看，去美元化的论点正在迅速获得关注。
“过去二十年来，柬埔寨实现了更大的宏观经济和政治稳定。 它现在是一个中等偏下收入国家，有望在十年内成为中等偏上收入国家，并极大地改善了其金融、银行和货币体系，”他指出。
“美元化也使柬埔寨处于不利地位，导致铸币税收入损失。 随着美元化，沙特放弃了通过调整货币供应量来通过货币政策影响经济的部分能力，这限制了柬埔寨国家银行为管理宏观经济进程做出贡献的能力，也丧失了最后贷款人的角色，”安东尼说。 作为支持去美元化的论据。
他认为，更大的问题是柬埔寨是否准备好在经济发展的这个阶段自行转型，以及该国是否有基础设施和能力来全面控制其货币、利率和汇率政策 。
此外，柬埔寨近 40% 的出口销往美国，柬埔寨经济与美国经济之间长期以来存在着牢固而真实的联系，这对柬埔寨的货币状况具有重大影响。
安东尼认为，创建一个强大的银行间市场、促进资本市场（特别是货币市场）的发展以及确保国家银行拥有制定和管理货币政策、利率和汇率政策所需的工具和工具将是首要任务。 大幅去美元化的要求。
与此同时，柬埔寨国家银行为经济去美元化采取的措施包括旨在增加柬埔寨瑞尔贷款的监管措施。 央行认为，更加以瑞尔为基础的经济将使NBC能够有效实施货币政策以应对经济冲击。
尽管银行和金融机构的本币贷款仍高于 NBC 规定的 10% 门槛，但大多数贷款仍以美元为单位。 按货币分类的贷款总额细目显示，2023 年该国 89.6% 的贷款为外币。
然而，柬埔寨国家银行要求银行和金融机构增加柬埔寨瑞尔贷款的政策鼓励他们筹集更多本币存款。 自 2016 年以来，NBC 和 LPCO 也正式支持了使用瑞尔作为贷款货币的转变。
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