2023年越南外商直接投资：挑战尚未到来

越南令人印象深刻的增长已经使其成为外国直接投资的目的地。为了超越低劳动力成本的发展模式，越南将需要投资于稳定投资环境，并确保跨国公司长期留驻。

在过去的几十年里，外国直接投资(FDI)在越南的经济发展中发挥了至关重要的作用。根据世界银行的数据，最近流入该国的外国直接投资在(2020年)名义上超过160亿美元。即使纠正了通货膨胀，我们也可以看到，到目前为止，这种增长在2022年达到了顶峰。现在看来，2023年将再次成为一个创纪录的年份。

2023年第一季度，越南吸收外资101.3亿美元，比去年同期增长18.5%。2023年第一季度新注册资本总额为54.5亿美元。这有助于维持越南令人印象深刻的经济增长，从2016年到2019年，越南平均每年增长6.8%，使其成为该地区增长最快的经济体之一。2022年，越南是东南亚FDI流入的第三大目的地，仅次于新加坡和印度尼西亚。

然而，如果从GDP的角度来看FDI在整体经济活动中的份额，情况就不那么令人印象深刻了。2008年全球金融危机以来，FDI占该国GDP的比重一直徘徊在5%左右。换句话说，越南吸引外国直接投资的能力几乎跟不上更广泛的经济增长。从好的方面来看，这比泰国、印度尼西亚和马来西亚等国家吸引的外资要高得多。现在，随着我们进入RCEP(区域全面经济伙伴关系)时代，这是有史以来最大的贸易区，越南呈现出对外国直接投资的吸引力，这将使日本、韩国、中国以及澳大利亚等国家能够轻松地在该国建立制造业。

然而，2023年出现的挑战可能会对流入该国的外国直接投资产生负面影响。

俄罗斯与乌克兰的冲突结果仍然不确定，中国和土耳其在这场战争中采取了更加模棱两可的立场(如果不是积极的话)，这可能会造成一些困难。这反映在经济政策不确定性指数上，该指数在过去三年中创下了历史新高。更糟糕的是，作为越南的主要贸易伙伴和外国直接投资投资者之一，美国预计将在2024年陷入衰退。因此，越南的许多出口公司正在经历国际需求的减少，这导致公司缩减生产规模。

与此同时，有一种趋势是，投资者正在寻找离家更近的机会，试图缩短供应链——这是一种由流行病引发的新现象，被称为“近岸”。韩国和日本(它们是越南最大的外国直接投资来源国之一)、美国和一些欧盟国家正试图限制海外投资，将制造业转移到离本国更近的地方。这增加了越南面临的挑战。

最后，越南的外国直接投资存在结构性问题。大多数人都同意，越南的低工资使其成为了一个有吸引力的投资目的地。但随着国家的发展——外国直接投资是推动增长的一个因素——工资将趋于增长。为了保持对投资的吸引力，工资需要保持在较低水平。

但中国香港、新加坡和爱尔兰等高收入司法管辖区拥有大量外国直接投资来源的例子可能会为越南出现的问题提供答案。这些地方通过创造一个不依赖工资的有吸引力的环境，解决了“通过廉价劳动力吸引外国直接投资”的难题。越南也该重新考虑其外国直接投资战略了；也就是说，外国直接投资是否仍应被视为该国未来经济增长的关键价值。

有五个因素可以使越南更具吸引力。首先是减少腐败。根据透明国际的腐败印象指数，越南在腐败方面排名世界第87位。虽然这仍然比世界上一半的国家要好，但腐败是对外国直接投资的一个强大威慑。像新加坡、日本和韩国这样的国家已经证明，外国公司不会因为高昂的外国直接投资成本而气馁，而是因为官僚主义的不可预测性导致的成本的不确定性。越南需要确保其投资政策和实践的透明度和问责制。

第二个问题包括需要创造更多的熟练劳动力。公共教育形式尚不发达的职业培训需要作为一种吸引年轻人的短期培训形式加以实施。此外，所有公立大学的学生都被要求接受为期一年的强制性共产主义灌输和军事技能训练计划，而不管他们的大学生涯如何。因此，大学学习时间延长了一年，使低收入家庭不愿让孩子接受高等教育。虽然这个为期一年的培训计划可能在创造国家认同方面有一定的价值，但缩短它可能会增加熟练劳动力。

外国直接投资的环境影响也需要加以考虑。跨国公司正在寻找快速解决方案，以便在环境损害方面更允许的国家生产，无论是通过贿赂还是政策。因此，一个挑战是越南和该地区的其他国家可能会吸引“肮脏的外国直接投资”。尽管短期内有帮助，但这种外国直接投资的代价是子孙后代，最终是整个地球。越南已经签署了2050年零排放承诺，但它需要紧急审查其国家能源计划，因为煤炭仍然是该国的主要能源来源。为外国直接投资设定明确的要求，并在必要时拒绝有害项目，将确保经济变得更加环保。

与此同时，越南严格限制资本外流。尽管在过去几十年资本稀缺的情况下，这种做法是有道理的，但在贸易方面，这种做法现在对繁荣和非常开放的经济是有害的；这也需要资本流动方面的开放。为了增强投资者的信心，有必要修改这一政策。

最后，澳大利亚在越南的最大投资者是一家教育企业——皇家墨尔本理工学院。这是一个很好的例子，说明澳大利亚与越南的经济和社会关系可能是什么样的。到目前为止，2023年越南对澳大利亚的直接投资总额为55亿美元，澳大利亚仅贡献了300万澳元，排在瑞士和塞舌尔等国之后，排名第22位。澳大利亚在贸易方面也落后，对越南的出口仅占其出口总额的2.33%，对越南的出口仅占越南出口总额的1.4%。1990年签署的自由贸易协定并没有促进贸易的发展。现在，随着我们进入RCEP时代，考虑到两国的地理位置接近，与越南的贸易关系可以也应该重新审视。越南近年来惊人的经济增长值得仔细研究。

总之，越南仍有改进其外国直接投资战略的余地，使其更环保、更强大。尽管有人担心越南可能陷入工资通胀-外国直接投资陷阱，但一些结构性和政策变化可能会使这些担忧消失。就目前而言，外国直接投资将继续成为越南引人注目的增长故事的关键因素。