《每日经济》 DailyEconomic – 蒙得维的亚讯——日本信用评级机构JCR于2026年9月11日宣布，维持乌拉圭长期外币主权信用评级于“A-”级，本币债务评级于“A”级，两项评级展望均为“稳定”。该机构对乌拉圭经济应对外部冲击的韧性给予高度肯定，同时指出财政赤字扩大和农业部门疲软等潜在风险。
JCR在评级报告中分析指出，乌拉圭经济规模较小，2025年名义国内生产总值约为853亿美元，但以购买力平价计算的人均GDP约为38,000美元，位居拉丁美洲国家前列。经济以农业出口和旅游业为支撑，但易受气候条件和邻国经济趋势的影响。报告显示，乌拉圭GDP增速从2024年的3.3%放缓至2025年的1.8%，库存调整和净出口贡献下降对经济增长构成下行压力。2026年第一季度，GDP同比增长0.9%，较2025年第四季度的0.1%有所加速，但受农业部门疲软影响，复苏步伐仍然温和。
在货币政策方面，乌拉圭中央银行将通胀目标设定为4.5%，容忍区间为3%至6%。过去一年去通胀进程取得进展，2026年3月通胀率降至2.9%。央行已连续在2026年1月和3月下调货币政策利率，旨在将通胀率引导回4.5%的目标水平。JCR预计，“这一货币政策宽松将有助于支撑经济活动”，并预测GDP增速将逐步加快，中期内回升至约2%的水平。
在财政政策方面，乌拉圭政府在其五年预算法（2025-2029年）中确立了新的财政框架。中期财政锚定目标是将净债务维持在GDP的65%以下，同时设定了结构性财政结果和年度净借款的上限作为短期操作目标。然而，2025年财政赤字扩大至GDP的4.2%，高于2024年的3.3%。JCR认为，这一恶化反映了前政府时期推迟支付商品和服务费用的确认、公共部门工资上涨以及社会保障支出增加等因素的共同影响。
JCR对乌拉圭的评级决定体现了对该国制度框架和债务管理能力的认可。乌拉圭债务管理单位的数据显示，JCR自2025年12月更新评级以来一直维持A-的评级水平。另据俄罗斯媒体Sudamerica报道，JCR在最新的评级报告中重申了对乌拉圭财政管理审慎性的信心，但同时警示，若财政整顿不及预期或外部环境显著恶化，评级展望可能面临调整压力。
乌拉圭经济分析人士指出，JCR的评级决定对乌拉圭维持国际资本市场融资能力具有重要意义。在全球利率环境不确定的背景下，保持投资级信用评级有助于降低主权融资成本，为基础设施和社会项目提供资金支持。然而，财政赤字的持续扩大和农业出口的周期性波动，仍是未来需要密切关注的风险因素。
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