北京时间10月6日（周二）亚市早盘，现货黄金交投于4138.65美元/盎司附近。周一金价维持横盘，美元走强、美债收益率高位带来的下行压力，被市场对于美联储本月加息预期降温所抵消。国际油价周一跌幅超2%，中东原油出口增加叠加七国集团承诺加大供应，令油价承压；但伊朗冲突带来的供应中断风险持续存在，限制油价回调空间，当前原油交投于89.17美元/桶附近。
一、股市：AI板块与财报预期支撑，美股指数集体走高
周一美股全线走高。标普500指数上涨0.66%，收报7773.95点，距离8月13日创下的收盘历史高点仅低约0.3%；纳斯达克指数上涨1.05%至27477.31点；道琼斯工业指数上涨0.18%至51267.90点。市场一方面关注油价回落，另一方面静待新一轮企业财报发布。上周五公布的美国就业数据不及预期，削弱了美联储本月加息的市场预期。
个股方面，英伟达上涨2.1%，创下收盘新高，总市值攀升至5.76万亿美元；微软上涨1.5%，Meta与特斯拉涨幅均接近2%。当前经济数据相对清淡，财报季即将开启，市场正在寻找利好线索，能源价格回落成为市场关注点。大型银行将在下周拉开三季度财报季序幕，市场预期标普500成分股盈利同比增幅超30%，AI板块是主要拉动力量。
芝商所FedWatch数据显示，交易员预期美联储10月加息概率为24%，较一周前70%的预期明显回落。并购消息上，法国施耐德电气宣布以226亿美元全现金收购软件企业PTC，PTC单日股价飙升33%。标普500十一个板块中有十个板块收涨，材料板块领涨，涨幅1.22%，通信服务板块上涨1.14%。即便美债收益率上行、伊朗局势推升油价，市场对于企业盈利向好的乐观情绪依旧支撑美股上行。
二、金市：加息预期降温对冲压制，金价横盘整理
现货黄金周一收于4140.62美元/盎司，价格基本持平。美元和美债收益率带来的压制，被美联储10月加息预期减弱对冲。当前10年期美债收益率逼近二十年高位。受美元与高收益率持续压制，金价短期或先行下探，之后才会迎来买盘大举入场。
上周五美国就业数据显示，9月就业增速不及预期，且前两个月就业数据同步下修，市场随之下调美联储紧缩预期。FedWatch数据显示，10月加息概率降至22%，远低于上周约70%水平，但市场仍预期12月加息概率达到84%，投资者等待本周晚些时候披露的美联储9月FOMC会议纪要。
三、油市：供应增加主导行情，两大原油跌超2%
原油方面，美原油周一收跌2.15%，报89.30美元/桶；另一基准原油下跌2.35%，收于100.29美元/桶。中东原油出口放量叠加G7承诺增加供应，打压油价；但伊朗冲突引发的供应中断忧虑仍在，限制下跌幅度。
航运数据显示，尽管霍尔木兹海峡有船只遇袭，9月最后一周有四天中东原油出口量高于冲突前水平。Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow指出，油轮航行风险仍存，但市场预期原油供给将有所增加。在特朗普政府推动下，G7上周五同意释放1亿桶原油与柴油储备，同时承诺不设置能源出口限制。不过Raymond James分析师Pavel Molchanov认为，这1亿桶储备中，有多少属于IEA在3月协调释放但尚未投放的4亿桶，尚不明确，因此市场对此保持怀疑态度。IEA执行主任比罗尔此前表示，成员国已完成此前4亿桶释放计划的约三分之二。
PVM Oil Associates分析师Tamas Varga表示，中东停火仍遥遥无期，沙特与胡塞武装冲突再起，针对能源设施和油轮的袭击或将延续，地缘风险溢价维持高位。沙特阿美首席执行官纳赛尔预计原油与成品油供给持续偏紧，在储备释放之后，全球库存需要两年时间才能恢复。美国能源部周一数据显示，上周美国战略石油储备库存降至2.83亿桶，为1982年10月以来最低。此外，沙特阿美意外下调11月销往亚洲原油售价，至六年低位。
美元指数周一上涨0.17%，收报102.09，盘中一度触及2025年4月以来高点102.53。尽管美联储月底加息预期大幅降温，但欧元区债务担忧以及美国通胀粘性数据，为美元提供支撑。美国9月ISM非制造业PMI由55.4回落至54.9，略低于预期，但依旧处于荣枯线之上，支付价格指数由72.6上行至74.0。FedWatch数据显示，美联储10月至少加息25个基点概率为23.8%，低于一周前的70.9%，而12月加息概率为88.1%。
欧元兑美元下跌0.25%，收于1.122，盘中最低至1.116，创17个月低点。市场担忧法国财政赤字管控能力，上周债市抛售加剧市场对欧元区主权债务危机的忧虑，同时美国经济数据持续反映通胀压力。法国国债压力有所缓解，法德国债收益率差在上周五触及2011年以来近160个基点的极值后，小幅收窄2个基点至136个基点。西班牙首相桑切斯宣布将于11月29日举行提前大选，进一步加剧区域政治不确定性。美元兑日元基本持平，收盘报157.89。日本首相高市早苗承诺管控债券发行，快速应对市场波动，安抚投资者；日本9月服务业扩张节奏放缓。
CME美联储观察工具显示，美联储10月维持利率不变概率77.3%，加息25基点概率22.7%；到12月维持利率不变概率13.4%，加息25基点概率67.8%，加息50基点概率18.8%。市场对法国财政与政治风险的担忧蔓延至信贷市场，法国银行债的信用违约保护成本已经超过欧洲其他大型银行。彭博数据显示，周一1000万欧元规模法国兴业银行5年期优先债CDS年保护成本达到10.3万欧元，较德意志银行同类型债券高出约1.65万欧元，而8月底二者水平持平。法国巴黎银行、法国农业信贷银行CDS利差，同样显著高于英、德、瑞士、西班牙主要银行。
美国总统特朗普计划放宽免税红染柴油使用限制，作为大选前压低燃料成本的举措，相关方案于周一对外披露，完整细则尚未公布。俄罗斯财政部10月5日宣布，10月7日至11月6日期间，外汇与黄金采购规模提升至9月的五倍，拨付资金2794.2亿卢布，日均采购约127亿卢布，依据预算规则将油气超额收入划入国家福利基金。洲际交易所宣布推出全新油轮远期运费合约，航线避开霍尔木兹海峡。受伊朗冲突影响，传统波斯湾航运基准持续扰动，交易所新增阿曼湾、西非航线两份远期运费协议。波斯湾战事、霍尔木兹海峡航运受阻叠加红海航道扰动，促使船东绕行、买家转向替代货源，市场需要重新评估航运定价风险。
五、国际要闻速览
七国集团承诺增加供应：G7上周五同意释放1亿桶原油与柴油储备，并承诺不设置能源出口限制，但市场对其中有多少属于此前尚未投放的IEA储备仍存疑虑。
美国战略石油储备降至低位：美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备库存降至2.83亿桶，为1982年10月以来最低。
沙特阿美下调亚洲售价：沙特阿美意外下调11月销往亚洲原油售价，至六年低位；其CEO预计全球库存需两年才能恢复。
法国财政与银行压力受关注：市场担忧法国财政赤字管控能力，法国银行债CDS成本超过欧洲其他大型银行，法德国债收益率差仍处高位。
西班牙宣布提前大选：西班牙首相桑切斯宣布将于11月29日举行提前大选，区域政治不确定性上升。
日本首相承诺管控债券发行：日本首相高市早苗承诺管控债券发行，快速应对市场波动，安抚投资者；日本9月服务业扩张放缓。
特朗普拟放宽柴油限制：美国总统特朗普计划放宽免税红染柴油使用限制，作为大选前压低燃料成本的举措，完整细则尚未公布。
俄罗斯提高外汇与黄金采购：俄罗斯财政部宣布10月7日至11月6日期间，外汇与黄金采购规模提升至9月的五倍，拨付资金2794.2亿卢布。
ICE推出避开霍尔木兹海峡运费合约：洲际交易所新增阿曼湾、西非航线两份远期运费协议，市场需重新评估航运定价风险。
日内重点关注
美联储9月FOMC会议纪要及多名政策官员讲话，市场将从中捕捉后续加息路径线索；大型银行下周拉开三季度财报季，AI板块与企业盈利预期仍是焦点；持续跟踪G7释放储备进展、中东原油出口、伊朗冲突、霍尔木兹海峡与红海航运风险；法国财政与政治风险、西班牙提前大选、日本债市波动同样值得留意。
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就黄金而言，就业数据与FOMC会议纪要带来的加息预期变化、美债收益率及美元波动固然是短期核心驱动，但地缘局势演变（伊朗冲突、霍尔木兹与红海航运风险）、能源价格反复及市场风险情绪同样不容忽视——分析金价走势不能只盯着单一逻辑，利率预期、美元走势、资金流向及整体宏观环境都需要一并纳入考量。
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