德国经济表现疲软，引发了该国经济模式“崩溃”或GDP增速陷入极低区间的评论。 然而，惠誉评级认为该国的运营低于潜力，有追赶的空间。
德国在 2010-2019 年经历了十年相对强劲的增长后，Covid-19 大流行后的经济表现疲软。 2023 年第四季度的产出仅略高于 2019 年第四季度，是惠誉经济追踪的 20 个主要经济体中最差的。
惠誉预计2022年和2023年表现不佳，这反映出一系列负面冲击——2022年影响欧洲的天然气供应和价格冲击、欧洲央行货币紧缩、全球贸易量罕见下滑以及中国经济疲软。
随着这些冲击的消退，应该还有追赶的空间。
惠誉估计，到 2024 年底，德国的负产出缺口将是惠誉经济团队追踪的 10 个发达经济体 (DM10) 中最大的，约为 2 个百分点。
除非德国损失的潜在产出比我们想象的要多得多，或者向潜在产出的收敛被长期推迟，否则德国经济增长预计将在 2024-2027 年复苏，尽管这一复苏将在 2024 年开始非常缓慢。
结构性限制也很明显。 惠誉将德国2023年中期潜在增长率的预期下调至1.1%，是德国10国中最低的之一，劳动力增长缓慢是最大的制约因素。 能源冲击使潜在产出减少了 GDP 的 1 个百分点。
德国经济模式的一个弱点是其经济增长对外国需求的依赖过大，这在结构性经常账户盈余中就可见一斑。
增加国内投资，吸收更多国内储蓄，既可以减少对全球需求的依赖，又可以提高生产率。
皖公网安备 34011102002444号