土耳其经济改革吸引外国投资者重返土耳其市场

外国投资者正大举投资土耳其股票和债券，安卡拉的经济政策改革激起了近年来远离该国的基金经理的兴趣。

土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安(Recep Tayyip Erdoğan)在赢得5月大选后突然改变了经济政策路线，本周的三笔交易是一些外国投资者愿意试水的最新迹象。

土耳其银行VakıfBank和yapykredi成功共发行了13亿美元的美元计价债券，而婴儿用品零售商Ebebek的首次公开发行规模为7000万美元，吸引了24家外国机构投资者。

“最近几个月，国际投资者对土耳其资本市场的兴趣出现了明显而积极的变化，”汇丰(HSBC)土耳其首席执行官Selim Kervancı?兴趣广泛，来自英国、欧洲、美国和中东的需求重新将土耳其作为投资目的地。

根据英国《金融时报》根据企业披露信息进行的计算，Ebebek吸引的外国机构投资经理数量，远远超过今年迄今在伊斯坦布尔证交所上市的任何其他IPO。2023年的IPO中值仅吸引两家国际机构投资者。今年的许多交易在很大程度上依赖于土耳其散户投资者，这些投资者为躲避严重的通胀危机而大举入市。

监管文件显示总部位于美国的富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)和专门研究新兴市场的东方资本(East Capital)各收购了Ebebek略高于5%的股份。这是今年首次有一家主流外国基金管理公司在土耳其IPO中购买如此大比例的股份。

自6月初以来，海外投资者已向土耳其股市投入了约14亿美元，但在埃尔多安的非正统政策破坏了土耳其9000亿美元经济的稳定，并引发了一场通胀危机之后，对该国股票和债券的配置仍接近历史低点。

牵头Ebebek IPO的ÜNLÜ & Co的机构股票销售主管Tunç Yıldırım表示随着土耳其正在做出的决定，高质量的外国机构投资者现在开始对土耳其经济表现出更大的兴趣。

Yıldırım表示在土耳其央行加大抗通胀力度、上月将利率上调7.5个百分点(远超市场预期)后，外国投资者的兴趣加速了。许多投资者认为，这一上涨表明，6月上任的土耳其央行行长Hafize Gaye Erkan认真履行了恢复物价稳定的承诺，扭转了以埃尔多安为方向实施的低利率政策。

东方资本(East Capital)首席投资官Jacob Grapengiesser将此次大幅加息描述为游戏规则改变者。他表示这家资产管理公司在土耳其的头寸相当少，但(自大选以来)我们一直在逐步增加头寸。

人们对土耳其将坚持其新经济计划的希望周三进一步增强，因为一直反对高借贷成本的埃尔多安承诺，将使用“从紧的货币政策”来对抗通胀。土耳其政府预计，到年底，通胀率将达到65%。

VakıfBank和yapykredi的交易也突显出，企业正开始考虑利用国际债券市场。随着今年早些时候经济担忧加剧，许多高管和银行家曾认为，国际债券市场基本上对土耳其实体关闭了大门。

根据英国《金融时报》看到的一份条款清单，土耳其国有银行VakıfBank发行的7.5亿美元5年期可持续美元债券获得了22亿美元订单。Dealogic的数据显示，这是土耳其实体自今年4月以来首次大规模发行国际债券，收益率略高于9%。另一只将于2026年到期的VakıfBank美元债券5月份的收益率为12%，当时土耳其市场正经历严重动荡。

另一个表明债务资本市场活动正在升温的迹象是，土耳其另一家大型银行yapir Kredi发行了5亿美元的5年期可持续美元债券，收益率为9.4%，吸引了10亿美元的认购。一家大型西方银行的资深资本市场银行家表示，其他土耳其公司也开始安排债务交易。

汇丰的克万卡表示，未来可能有利于土耳其资本市场的一个趋势是，越来越多的投资者正在考虑土耳其的金融资产。他补充称：“投资者正寻求投资于更多的土耳其上市客户，而不是主要的蓝筹股和出口商。”