加拿大经济仍有可能大幅放缓

CIBC资本市场(CIBC Capital Markets)表示，尽管避免了彻底的衰退，但加拿大和美国未来三个季度的经济增长仍可能微不足道。

CIBC Capital Markets董事总经理兼首席经济学家Avery Shenfeld表示通胀在没有经济下滑的情况下被削减了一半，我们现在有很好的伙伴，不仅是民间部门的预测，更重要的是包括央行，它们不再以衰退为目标，而是越来越相信软着陆可以实现这一目标。

然而Shenfeld德警告说：“从根本上说软着陆仍然是喜祸参半，如果通货膨胀要得到遏制，我们在过去几年里享受到的就业增长，甚至是美国刚刚公布的第二季度2%左右的增长率，都无法持续下去。”

在实际的经济衰退中，以失业率上升2%或更高为特征，央行会争先恐后地将紧缩政策调整为“完全宽松的立场”，这可能导致基准隔夜利率跌至2%以下的水平。

“但软着陆不会带来那么多的经济疲软，这将迫使各国央行在压低利率的力度上更加谨慎，”Shenfeld说。

至关重要的是在这种情况下，经济复苏速度强于预期，可能引发难以控制的通胀飙升。

Shenfeld表示幸运的是加拿大和美国没有像上世纪80年代和90年代那样面临通胀压力和威胁。

“通胀预期减弱，加上暂时性供应冲击在推高通胀方面发挥了更大作用，使得控制通胀的任务更容易完成，” Shenfeld称。

这一次投资者、工人和政治领导人面临的下行风险，与央行官员是否有能力避免加息幅度过大，或将宽松政策推迟太久，从而错过着陆区有关。