印度经济蓬勃发展,出口疲软可能成为潜在的挫折

在创纪录的税收和蓬勃发展的服务业的推动下,印度4月份的经济活动获得了动力。然而,不断上升的失业率和疲软的贸易指标可能会打击市场人气。衡量动物精神的指标从连续三个月保持不变的5升至6,表明该国经济有所增强。

虽然编制的8个高频指标中有6个显示出改善,但印度主要出口市场的放缓和高失业率可能会给未来前景带来挑战。

印度央行将于6月8日做出货币政策决定。预计央行行长们将在评估去年加息对经济增长和通胀的影响时,维持目前的利率水平。

积极的经济指标将使利率制定者确信,激进的紧缩措施并未扼杀经济。这将使借贷成本在更长时间内保持高位,以确保通胀保持在2%-6%的目标范围内。4月份,零售通胀率降至4.70%的18个月低点。

业务活动

根据标准普尔全球公司的数据,采购经理调查显示制造业活动有所改善,同时原材料成本有所放缓。由于制造商努力满足日益增长的需求,这导致了投入库存的空前增加。此外,服务业活动和新业务经历了自2010年6月以来最快的增长,推动综合指数达到61.60的历史新高。

由于需求状况走强,企业可能会将成本上升的负担转嫁给消费者,并向员工提供更高的工资,尽管劳动力市场疲弱。然而,尽管销售大幅增长,企业对未来的信心也有所改善,但4月份的就业数据却显示出微小的进步,未能获得实质性的动力。标普全球市场情报经济学副总监波利安娜·德利马强调了这一观察结果。

出口

印度的贸易前景面临着国内外的挑战。4月份,出口同比下降12.7%,进口同比下降14.06%。因此,贸易逆差已缩小至近两年来的最低点。

美国和欧洲对印度商品的需求明显疲软。印度对外贸易局局长萨兰吉说,这种情况可能会持续两到三个月。

另一方面,受资讯科技和商业咨询服务增长的推动,服务业的出口货运量连续第二个月增长。印度作为全球后台的声誉促进了这一增长。

市场份额的增加在推动印度服务出口达到330亿美元方面发挥了作用。以Chetan Ahya为首的Morgan Stanley经济学家表示,即使全球服务业没有进一步增长,印度的服务业出口预计也将稳定在较高水平。

消费活动

今年4月,银行体系的流动性收紧,导致隔夜拆借利率上升,给信用状况较弱的企业从市场获得资金带来了挑战。尽管如此,随着企业为扩大业务和满足国内需求而借入资金,整体银行信贷比前一个月继续增长。

随着央行将价值最高的钞票从流通中移除,预计未来几周银行体系的流动性将有所改善,这可能会导致存款增加。今年4月,印度的商品和服务税收入创历史新高,达到1.87万亿卢比(226亿美元),同比增长12%。

然而,根据中国汽车经销商协会联合会的数据,消费需求出现了不均衡增长的迹象,同期新车零售额下降了1.4%。

市场情绪

随着夏季的到来,作为制造业和工业需求的可靠指标的用电量比前一个月有所增加。4月底,峰值需求从一个月前的170吉瓦上升至178吉瓦。

与此同时,印度失业率从3月份的7.80%升至8.11%的四个月高点。在这个世界上人口最多的国家,创造就业机会的速度无法跟上劳动力迅速增长的速度。