加拿大经济放缓慢慢开始

加拿大经济在2023年有了一个稳固的开端，过去六个月就业增长强劲，月度GDP数据显示第一季度增长可观。然而，过去货币紧缩和能源价格下跌的累积效应，应该会对未来的消费者和企业活动造成压力。我们预计2023年GDP将仅增长1.0%，低于2022年的3.4%。

加拿大通胀放缓是一线希望，能源价格下跌推动整体通胀走低，核心通胀趋势也显示出明显放缓。也就是说，过去三个月的基本通胀率约为3.25%-3.50%，这对央行决策者来说可能仍然高得令人不安。这种不安反映在加拿大央行(Bank of Canada) 4月份的货币政策公告中。加拿大央行将其政策利率维持在了4.50%，但重申准备在必要时进一步加息。

我们的基本预测是不会进一步加息，随着经济增长和通胀放缓，央行将在2023年第四季度开始降息，累计降息50个基点。政策的放松也会导致加元表现不佳，对软性美元保持大致稳定。对我们的前景来说，最重大的风险是核心通胀率未能降至3%以下。在这种情况下，降息可能会推迟到2024年，加元可能会比我们目前的预测更强势。