预算使渥太华在经济放缓的情况下面临困境

虽然经济学家表示,渥太华的2023年预算在短期内不会显著加剧通货膨胀,但在经济衰退的情况下,这项支出巨大的计划可能会让联邦政府陷入困境。

尽管呼吁财政紧缩,但周二公布的2023年预算显示赤字扩大,支出增加。2022-2023财年的赤字估计为430亿美元,低于此前预计的530亿美元。然而,现在已经没有恢复预算平衡的时间表了。渥太华此前预测,贸易将在2027年至2028年恢复平衡,但现在预计赤字为140亿加元。

更大的赤字是支出增加的结果,净新支出在六年内增加了460亿美元。

加拿大皇家银行经济学家辛西娅·里奇和乔什·奈在一份报告中写道:“一个需求过剩、失业率创历史新低、通胀居高不下的经济体需要更加中性的财政政策。由于大流行后支出未能调整规模,项目支出占GDP的比例仍明显高于大流行前,政府在经济放缓之际陷入了困境。”

本月早些时候,加拿大央行(Bank of Canada)成为第一个暂停加息的主要央行,此前加拿大央行连续八次加息,以遏制不断飙升的通货膨胀。在加息之后,经济已经放缓,在连续五个季度增长之后,第四季度经济没有出现增长(实际GDP为0%)。2023年英国政府预算是基于GDP增长0.3%的假设。

desjardin的首席经济学家吉米·吉恩和加拿大经济高级主管兰德尔·巴特利特说:“虽然经济前景较为保守,但下行风险仍然存在。总的来说,赤字和债务水平更有可能高于2023年预算的预期。这还没有假设未来有任何新的支出。因此,联邦政府明智的做法是做最坏的打算,而不是抱最好的希望。”

不过,数十亿美元的支出不太可能在短期内加剧通胀。加拿大央行前行长斯蒂芬•波洛兹(Stephen Poloz)在为Osler, Hoskin and Harcourt LLP撰写的一份预算后报告中写道:“现在很难辩称财政政策仍在推动高于正常水平的通胀和利率。”财政部长克里斯蒂亚·弗里兰(Chrystia Freeland)一再承诺,鉴于经济放缓可能给政府金库带来压力,周二的预算将在财政上有所限制。

“可以说,那匹马已经离开了谷仓,政府希望不给经济增加进一步的通胀压力。如果政府在一年前减少了财政刺激,就意味着通货膨胀压力会更小,加拿大央行的利率也会更低,对经济的附带损害也会更小,这是许多加拿大人错过的一个受益的机会。”Poloz写道。

事实上,波洛兹说,一个专注于扩大经济能力的投资的预算(他以儿童保育计划和跨山管道的完工为例),可以作为抑制通货膨胀的政策。

他说:“鉴于经济的需求方面已经大幅放缓,去年加息的大部分影响尚未显现,2023年预算甚至有可能通过缓冲需求和增加供应,帮助提高经济软着陆的几率。考虑到形势的复杂性和前景的不确定性,胜负难分。”