印度尼西亚：整体通胀小幅上升，但核心通胀持续下行

由于食品价格上涨，整体通胀上升至5.5%

物价压力依然明显，2月份通胀率超过预期，同比收于5.5%，环比上升0.2%。食品价格上涨是今天意外上涨的主要驱动因素，上涨7.2%，高于1月份的5.8%，较上月上涨0.5%。其他通胀上升的行业包括交通运输(13.6%)、家用设备(4%)、个人护理及服务(5.6%)以及餐饮业(4.1%)。基本食品和个人服务的通胀上升可能会在未来几个月挑战家庭支出，并给增长前景带来压力。

然而，尽管整体通胀有所上升，但核心通胀从3.3%小幅降至了3.1%，因为除食品通胀外的所有行业的通胀均较上月放缓。

尽管整体通胀不及预期，但BI仍可能偏鸽派

尽管整体通胀上升，但鉴于核心通胀下降，我们预计印尼央行(BI)将保持相对温和的立场。印度央行行长Warjiyo最近重申了他的立场，即央行今年不需要进一步加息，而核心通胀率的下降也支持了这一观点。然而，鉴于整体整体通胀仍远高于目标，并可能在短期内保持高位，我们认为，在整体读数趋向于目标之前，央行将没有降息的空间。

因此，我们正在考虑BI可能会长期暂停，而印尼盾的表现可能是说服BI调整其当前鸽派立场的唯一因素。